Lagarde seguirá al frente del BCE al menos hasta final de año

Christine Lagarde no dejará este año la presidencia del Banco Central Europeo (BCE), pero evita aclarar si completará su mandato.

Con ello, la incertidumbre sobre su futuro se mantiene y el debate sobre su posible sucesión vuelve a ganar intensidad.

Según los economistas, el español Pablo Hernández de Cos parte como principal candidato, aunque el exgobernador del banco central neerlandés Klaas Knot también figura entre los nombres más citados.

Lagarde deja deliberadamente abierto su futuro

Tras la decisión sobre los tipos de interés, Lagarde dejó claro que, al menos este año, seguirá al frente del BCE. Sobre el periodo posterior, evitó comprometerse. Tampoco descartó de forma tajante una salida antes de que termine su mandato, en octubre de 2027.

Sus declaraciones alimentan las especulaciones surgidas en las últimas semanas. Según una reciente encuesta de Bloomberg, alrededor de un tercio de los economistas cree que Lagarde no completará su mandato de ocho años.

El calendario es políticamente delicado. Si Lagarde se marcha antes de tiempo, el presidente francés, Emmanuel Macron, tendría margen para influir en el nombramiento de su sucesor antes de las elecciones francesas de la próxima primavera. Por eso, cualquier señal sobre su futuro se sigue con especial atención.

A comienzos de este mes, Lagarde llegó a mencionar como posibilidad un salto a la política francesa, aunque subrayó que no es candidata a ningún cargo y que no quiere abandonar el BCE mientras las circunstancias exijan su continuidad. También persisten los rumores sobre un posible puesto en el Foro Económico Mundial, la organización que está detrás de la reunión anual de Davos.

Pablo Hernández de Cos, favorito; Knot, principal rival

Aunque un eventual relevo podría tardar al menos un año en materializarse, entre bastidores ya se debate con intensidad la sucesión de Lagarde.

Según los economistas, Pablo Hernández de Cos es actualmente el gran favorito. El exgobernador del Banco de España dirige hoy el Banco de Pagos Internacionales (BIS), con sede en Basilea. El diario español Expansión informó esta semana de que Madrid quiere proponerlo oficialmente.

El principal rival, según la misma encuesta de Bloomberg, es Klaas Knot, que el año pasado dejó la presidencia del banco central neerlandés. Durante años, Knot fue conocido dentro del BCE como uno de los defensores más firmes de una política monetaria estricta. Su nombramiento, por tanto, no sería solo simbólico, sino que también podría influir en el rumbo futuro del banco central.

También se mencionan como posibles candidatos el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, y la miembro del Comité Ejecutivo del BCE Isabel Schnabel.

El canciller alemán, Friedrich Merz, no ve por ahora motivos para acelerar la sucesión. Según él, el mandato de Lagarde aún se prolonga durante más de un año y es demasiado pronto para tomar decisiones al respecto.

Por qué la sucesión importa a los mercados

Para los inversores, el debate no gira solo en torno a la persona que acabe sucediendo a Lagarde, sino sobre todo al rumbo que tomará después el BCE.

El banco central atraviesa una etapa en la que la inflación vuelve a estar bajo presión por el encarecimiento de la energía y en la que todavía no está claro cómo evolucionará la política de tipos el próximo año. Un relevo inesperado en la cúpula podría influir, por tanto, en las expectativas de los mercados financieros.

Mientras Lagarde no aclare su futuro, continuarán las especulaciones sobre su sucesión. Quien finalmente asuma la dirección del BCE tendrá, además, una voz decisiva sobre hasta qué punto seguirá siendo estricta la política de tipos en Europa durante los próximos años.