La SEC retrasa las acciones tokenizadas, también Burry advierte

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha decidido posponer por ahora los planes para permitir acciones tokenizadas. Esta decisión ha causado desilusión en parte del sector cripto, pero según varios expertos es prudente proceder con cautela. Entre ellos se encuentra Michael Burry, el inversor que se hizo famoso por predecir con éxito la crisis financiera de 2008.

Según los críticos, el problema no es la tecnología detrás de la tokenización en sí. La mayor preocupación es que la infraestructura financiera aún no estaría preparada para los riesgos asociados.

La SEC teme los riesgos de las acciones tokenizadas

Las acciones tokenizadas son versiones digitales de acciones tradicionales emitidas y negociadas en una blockchain. Los defensores ven grandes ventajas, como transacciones más rápidas, mercados más accesibles y operaciones casi continuas.

No obstante, los expertos advierten que precisamente esa rapidez podría generar nuevos problemas.

Actualmente, una transacción de acciones suele tardar uno o dos días en completarse. Con las acciones tokenizadas, ese proceso podría ser casi instantáneo, lo que requeriría que los controles contra el lavado de dinero, las sanciones y el abuso del mercado se realicen también en tiempo real.

Según varios conocedores del mercado, muchos sistemas de cumplimiento actuales aún no están equipados para eso. Principalmente verifican si las transacciones cumplen con las reglas existentes, pero son menos capaces de detectar patrones complejos y conexiones sospechosas entre diferentes partes.

El fraude suele ocurrir fuera del alcance de los sistemas existentes

Los críticos señalan incidentes anteriores en el sector cripto. Por ejemplo, hackers del Grupo Lazarus de Corea del Norte lograron desviar cientos de millones de dólares a través de diferentes billeteras y redes.

En el papel, muchas de esas transacciones cumplían con las reglas existentes. No se usaron billeteras prohibidas y los protocolos involucrados funcionaron según lo prescrito. Sin embargo, enormes sumas desaparecieron porque los criminales utilizaron estructuras que escapaban a los controles tradicionales.

También durante la caída de la plataforma de criptomonedas FTX y el ataque a Mango Markets surgieron problemas a pesar de que muchos procesos se llevaron a cabo formalmente dentro de las normas. Según expertos, esto muestra que el fraude a menudo se origina en el contexto alrededor de las transacciones y no en las transacciones mismas.

Michael Burry ve peligro para los mercados financieros

Michael Burry reaccionó casi de inmediato ante los planes sobre acciones tokenizadas y advirtió sobre posibles riesgos sistémicos. Según él, una introducción demasiado rápida de esta tecnología podría generar problemas que se propaguen rápidamente por los mercados financieros.

Las preocupaciones se centran principalmente en la combinación de liquidez global, comercio transfronterizo y liquidación directa de transacciones. Un inversor, por ejemplo, podría invertir en un activo tokenizado que pasa por varios países y estructuras legales, mientras que los riesgos subyacentes apenas son visibles.

De acuerdo con los defensores del aplazamiento, el sector debería primero invertir en una nueva generación de sistemas de cumplimiento. Estos no solo deberían marcar casillas, sino también reconocer de forma autónoma las conexiones entre billeteras, transacciones y participantes del mercado.

Los próximos años probablemente determinarán si las acciones tokenizadas pueden convertirse en una expansión segura de los mercados financieros, o si los reguladores seguirán manteniendo las restricciones por ahora.