La economía de la eurozona se contrae al ritmo más rápido en 2,5 años

La actividad económica en la eurozona se redujo en mayo al ritmo más rápido en más de dos años y medio. Esto aumenta la preocupación de que el conflicto con Irán y el alza de los precios de la energía estén ejerciendo una presión cada vez mayor sobre la economía europea.

El Índice de Gerentes de Compra (PMI) compuesto cayó de 48,8 en abril a 47,5 en mayo. Con ello, el indicador lleva ya dos meses por debajo de la barrera de 50, el nivel que separa el crecimiento de la contracción. Los economistas habían esperado que el dato se mantuviera estable.

Diferencias en la reacción de los servicios y la industria

La industria volvió a crecer, impulsada por las medidas precautorias de empresas que almacenan suministros adicionales ante el temor a nuevas disrupciones y mayores costos. El sector servicios, por el contrario, sufrió un fuerte golpe.

Entre las dos economías más grandes de la región, el dato de Alemania se mantuvo más o menos estable, mientras que el de Francia cayó al nivel más bajo desde 2020.

Según Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, el sector servicios se ve especialmente afectado por el aumento del costo de vida derivado del conflicto bélico. Los consumidores están reduciendo sus gastos, debilitando aún más la demanda de servicios.

Las cadenas de suministro bajo nueva presión

Williamson advierte además que el impulso por la acumulación de inventarios entre los productores ya está comenzando a disminuir. Al mismo tiempo, la demanda tanto de bienes como de servicios está cayendo.

También aumentan los problemas en las cadenas de suministro, según él. Las entregas están experimentando retrasos y las empresas se enfrentan cada vez más a la escasez de componentes y materias primas.

El economista advierte que esto no solo amenaza con frenar aún más el crecimiento económico en los próximos meses, sino también con generar una presión al alza adicional sobre la inflación.

La presión de los precios ya está aumentando significativamente. Tanto los costos de adquisición como los precios de bienes y servicios subieron al ritmo más rápido en más de tres años.

«El aumento de los indicadores de precios en la encuesta ya apunta a una inflación de casi cuatro por ciento en los próximos meses», indicó Williamson el jueves en un comunicado.

El dilema de la tasa de interés pone en aprietos al BCE

Las cifras económicas en deterioro están aumentando la presión sobre el Banco Central Europeo (BCE). Los precios más altos de la energía, la creciente inflación y el conflicto en Oriente Medio crean un dilema difícil para los responsables de la política monetaria.

Los mercados financieros están actualmente considerando un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto porcentual en junio.

En una entrevista con Bloomberg Television, el gobernador del banco central belga, Pierre Wunsch, dijo esta semana que «la probabilidad de un aumento de la tasa de interés es bastante alta» si la guerra no termina pronto.

Al mismo tiempo, dentro del BCE crece la preocupación sobre el daño económico. El vicepresidente Luis de Guindos advirtió que el impacto en el crecimiento «será mucho más visible en las próximas semanas».

Anteriormente, el BCE había pronosticado que el producto interior bruto de la eurozona crecería un 0,9 por ciento en 2026 y un 1,3 por ciento en 2027. Sin embargo, desde la escalada en Oriente Medio, cada vez más responsables de políticas reconocen que esas expectativas podrían haber sido demasiado optimistas.