El S&P 500 rebota tras la decisión de la Fed y el Kospi se dispara un 6%

El S&P 500 logró el miércoles poner fin a una racha de tres sesiones en negativo. El jueves por la mañana, los futuros estadounidenses se mueven cerca de la línea plana. Los futuros del S&P 500 suben un 0,08%, los del Nasdaq 100 avanzan un 0,29% y los del Dow cotizan ligeramente al alza.

El giro en Wall Street llegó después de que los tipos a largo plazo en Estados Unidos retrocedieran desde máximos de varios años. El movimiento se produjo tras un anuncio destacado del Departamento del Tesoro estadounidense.

El Tesoro quiere más que duplicar en los próximos meses las recompras de deuda pública a largo plazo. La medida dio al mercado justo lo que esperaba: alivio en el tramo largo de la curva de tipos.

El Tesoro intenta calmar el mercado de bonos

A comienzos de esta semana, la rentabilidad de los bonos estadounidenses a 30 años alcanzó su nivel más alto en casi 20 años. Eso presionó a la renta variable, especialmente a los valores tecnológicos y de crecimiento. Unos tipos a largo plazo más elevados reducen el valor actual de los beneficios futuros y encarecen la financiación de las empresas.

Por eso, el anuncio de recompras adicionales dio un respiro temporal a los inversores. Al recomprar más bonos a largo plazo, el Gobierno estadounidense intenta aliviar la presión en esa parte del mercado y mejorar la liquidez.

Aun así, no todos están convencidos de que el problema haya quedado resuelto. Michael Schumacher, exresponsable de macro en Wells Fargo, mantiene una visión negativa sobre los tipos a largo plazo. En su opinión, el enorme déficit presupuestario de Estados Unidos y el aumento del gasto en defensa seguirán presionando al mercado de bonos.

La tecnología asiática rebota con fuerza

El alivio en torno a los tipos también se dejó notar en Asia. Las bolsas japonesas subieron, mientras que Corea del Sur registró una recuperación especialmente intensa. El Kospi ganó más de un 6% y el Kosdaq avanzó más de un 2%. Los fabricantes de chips fueron los grandes protagonistas de la subida.

SK Hynix subió más de un 12% en Seúl tras anunciar un amplio programa de recompra de acciones. La compañía quiere acelerar su programa de 40 billones de wones, unos 28.700 millones de dólares, y devolver a los accionistas más del 50% del flujo de caja libre entre 2025 y 2027.

Samsung Electronics ganó un 8,48%. Los valores tecnológicos japoneses también se sumaron al avance. SoftBank subió más de un 4% y el fabricante de chips de memoria Kioxia avanzó más de un 5%.

El rally de la IA sigue siendo extremadamente sensible a los tipos

El movimiento vuelve a poner de relieve hasta qué punto la apuesta por la IA se ha vuelto sensible a los tipos a largo plazo. Cuando los tipos suben, aparecen de inmediato las dudas sobre las valoraciones y los costes de financiación. Cuando bajan, esos mismos valores vuelven a dispararse.

Eso hace que el mercado sea volátil, aunque no necesariamente esté roto. Mientras las empresas de semiconductores sigan viendo una demanda sólida y recompensen a sus accionistas con recompras, la confianza en la IA se mantendrá en pie.