La economía china se tambalea de nuevo: crecimiento del comercio minorista en su nivel más bajo desde 2022

La economía china se desaceleró aún más en noviembre. Tanto la producción industrial como el gasto de los consumidores crecieron menos de lo esperado. Esto reaviva preocupaciones sobre la sostenibilidad del modelo de crecimiento actual y la necesidad de reformas.

Producción industrial se queda rezagada

Según los datos de la Oficina Nacional de Estadística, la producción industrial aumentó en noviembre un 4,8 por ciento interanual. Este es el ritmo de crecimiento más bajo desde agosto y por debajo del 5 por ciento que predijeron los economistas. Las ventas minoristas crecieron apenas un 1,3 por ciento, el nivel más débil desde diciembre de 2022.

Los economistas apuntan a la desaparición de subsidios al consumo, la reducción del gasto público y los problemas persistentes en el sector inmobiliario. «La economía se desaceleró en noviembre en todos los ámbitos, y especialmente llamaron la atención las débiles ventas minoristas», señaló Zhang Zhiwei de Pinpoint Asset Management.

Crisis inmobiliaria impacta inversiones

El sector inmobiliario sigue siendo un eslabón débil. Las inversiones inmobiliarias disminuyeron un 15,9 por ciento en los primeros once meses del año. Esto llevó a una contracción general del 2,6 por ciento en las inversiones fijas. Mientras tanto, el promotor Vanke trata de evitar un incumplimiento de pago, después de que los tenedores de bonos rechazaran una propuesta de reembolso.

¿Exportaciones como último recurso?

Con la demanda interna bajo presión, Beijing se enfoca decididamente en las exportaciones para mantener el crecimiento económico. Sin embargo, esto también enfrenta obstáculos geopolíticos. El presidente de Francia, Emmanuel Macron, amenazó recientemente con imponer aranceles adicionales, y México aumentará el próximo año sus tarifas sobre productos chinos hasta un 50 por ciento.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) aboga por reformas más rápidas, especialmente en el sector inmobiliario, donde está bloqueado aproximadamente el 70 por ciento del patrimonio de los hogares. Según el FMI, saneamiento de ese sector podría costarle a China hasta un 5 por ciento del PIB.

Crecimiento sigue bajo presión

A pesar de la meta oficial de crecimiento del 5 por ciento para 2026, instituciones como el Banco Mundial y el FMI moderan sus expectativas. Los analistas dudan de si las políticas de estímulo actuales son suficientes para revertir un debilitamiento económico generalizado.