El mercado estadounidense de predicciones Kalshi quiere dar un paso relevante para atraer a inversores de mayor tamaño a su plataforma. La compañÃa ha solicitado al regulador estadounidense autorización para permitir la operativa con dinero prestado en determinados contratos de predicción.
Con ello, los participantes profesionales podrÃan tomar más posiciones sin tener que aportar por adelantado el importe total. La plataforma espera atraer asà más capital institucional a los mercados de predicción.
Kalshi pide autorización para operar con dinero prestado
Kalshi presentó la solicitud el martes ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), según informó CNBC. Este regulador estadounidense supervisa, entre otros productos, los llamados contratos sobre eventos que se negocian en Kalshi.
La petición procede de Kalshi Klear, la entidad interna de compensación de la plataforma. Esta división se encarga de la liquidación de las operaciones.
Actualmente, los contratos sobre eventos regulados en Estados Unidos deben estar totalmente cubiertos. Por ejemplo, quien quiera abrir una posición de 10.000 dólares debe disponer, en principio, de todo el importe necesario.
Kalshi quiere cambiar esa situación. Con la operativa con margen, determinados operadores solo tendrÃan que aportar una parte del importe total. El resto de la posición se financiarÃa con capital prestado.
Esta forma de operar ya es habitual en los mercados de acciones y en los futuros. Además, Kalshi ya ofrece apalancamiento en futuros perpetuos, aunque aún no cuenta con autorización para aplicarlo en sus mercados de predicción.
Para los inversores profesionales, esa diferencia puede ser especialmente importante. Según Kalshi, las instituciones consideran la posibilidad de operar con margen como una condición relevante para participar activamente en este tipo de mercados.
Los grandes inversores deberÃan aportar más liquidez
El momento de la solicitud resulta significativo. Los mercados de predicción han crecido con fuerza durante el último año, impulsados sobre todo por operadores minoristas que han apostado en mercados vinculados al deporte.
Kalshi quiere ahora abrir más el mercado a los participantes profesionales. Una mayor presencia institucional puede aportar liquidez adicional. Esto implica que haya más compradores y vendedores activos, lo que facilita la ejecución de operaciones de mayor tamaño.
Los contratos con vencimientos más lejanos podrÃan ser los principales beneficiados. Según un memorando de Kalshi, el apalancamiento puede hacer estos mercados más atractivos para los operadores institucionales.
La empresa propone un sistema en el que los requisitos de capital aumenten a medida que el contrato se acerque a su fecha de vencimiento. De este modo, las garantÃas exigidas serÃan mayores cuanto más próximo esté el momento en que se resuelva la predicción.
No todos tendrÃan acceso inmediato a esta posibilidad. Si el regulador da luz verde, los contratos afectados solo estarán disponibles para miembros con compensación propia que trabajen directamente con Kalshi Klear y cumplan determinados requisitos de capital.
Sin apalancamiento en los contratos deportivos
Kalshi quiere además evitar que la operativa con dinero prestado esté disponible en toda la plataforma.
Un portavoz de la compañÃa afirma que no habrá operativa con margen en los contratos sobre eventos relacionados con el deporte. Lo mismo ocurrirá con los mercados vinculados a la cultura y con los llamados mercados de menciones, en los que los operadores predicen si una determinada palabra o tema será mencionado, por ejemplo, durante un discurso.
El movimiento de Kalshi no es aislado. Según Bloomberg, su competidor Polymarket ya trabajaba anteriormente para obtener licencias en Estados Unidos que, en última instancia, podrÃan permitirle ofrecer operativa con margen en contratos sobre eventos en el paÃs.
Con ello, la competencia entre las grandes plataformas de predicción podrÃa entrar en una nueva fase. Si el crecimiento reciente estuvo impulsado sobre todo por operadores minoristas, las plataformas se orientan cada vez más hacia el capital de los inversores profesionales.
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