Fiebre bursátil en Corea del Sur: las pequeñas cotizadas se disparan un 35%

Corea del Sur intentó devolver la calma a la bolsa, pero de momento ha logrado lo contrario. Después de que los supervisores limitaran la negociación de productos apalancados vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix, los inversores particulares trasladaron masivamente su dinero a valores de menor tamaño.

El resultado ha sido un rally espectacular. El Kosdaq, el índice bursátil surcoreano de empresas de crecimiento de menor tamaño, ha subido alrededor de un 35% desde el mínimo del 30 de julio. El lunes sumó otro 6,8% en una sola sesión.

La regulación empuja el dinero hacia valores de pequeña capitalización

La medida buscaba contener la volatilidad extrema en torno a los ETF apalancados vinculados al sector de los chips. Los inversores particulares debían mantener mayores colchones de efectivo para operar con productos ligados a Samsung Electronics y SK Hynix. Con ello, los supervisores esperaban frenar la especulación.

Pero los inversores no dejaron de especular. Simplemente cambiaron de destino. El dinero salió de los populares productos apalancados sobre chips y se dirigió al Kosdaq, donde los valores más pequeños pueden registrar movimientos mucho más bruscos. Según analistas de Shinhan Securities, los inversores minoristas que buscan volatilidad están volviendo ahora a las compañías de pequeña capitalización.

Eso explica la llamativa divergencia entre el Kosdaq y el Kospi.

El Kosdaq bate al Kospi con una dinámica propia de la burbuja puntocom

El Kosdaq atraviesa su mejor etapa frente al Kospi desde la burbuja puntocom. Mientras el Kospi ha caído en los últimos días, el índice de valores pequeños se ha disparado. El movimiento resulta llamativo, porque el mercado surcoreano en su conjunto venía de sufrir una fuerte presión por la corrección vinculada a la IA.

El Kospi perdió casi un 40% desde el máximo de junio hasta el mínimo de finales de julio. Las ventas forzadas y la reducción de los préstamos con margen aceleraron esa caída. Los productos apalancados sobre SK Hynix también sufrieron fuertes golpes. Algunos cayeron decenas de puntos porcentuales, lo que obligó a los supervisores a reconocer que estas estructuras habían amplificado las oscilaciones del mercado.

Pero al endurecer las normas, el fuego no se apagó. Simplemente cambió de lugar.

Los inversores particulares siguen buscando volatilidad

Los inversores particulares surcoreanos son conocidos por su preferencia por operaciones rápidas y volátiles. Ya se vio antes en las criptomonedas, en los valores de chips y ahora de nuevo en las compañías de pequeña capitalización. En el punto álgido del pánico por la IA, Bitcoin (BTC) llegó incluso a ser más tranquilo que la bolsa surcoreana.

Por eso, el rally actual del Kosdaq parece menos una revalorización fundamental clásica y más una nueva válvula de escape para la energía especulativa. Eso hace que el movimiento sea potente, pero también vulnerable.