Elon Musk tiene menos de la mitad de SpaceX, pero controla el 82% del voto

Según una nueva comunicación ante la SEC, Elon Musk posee el 48,4% de SpaceX. Esa participación equivale a unos 6.420 millones de acciones y, con la valoración actual, supera los 900.000 millones de dólares.

Pero lo más relevante no está en la participación económica, sino en el poder de voto. Gracias a la estructura accionarial de SpaceX, Musk controla más del 82% de los derechos de voto. Así, mantiene el control casi total de la compañía pese a poseer menos de la mitad de las acciones.

Participación minoritaria, poder mayoritario

SpaceX opera con dos tipos de acciones. Las acciones de clase A otorgan un voto por acción. Las acciones de clase B conceden diez votos por acción. Musk posee sobre todo estas acciones de clase B, con mayor peso, entre otros vehículos, a través de fideicomisos, participaciones directas y opciones.

Esto crea una gran brecha entre propiedad y control. En términos económicos, Musk posee el 48,4% de SpaceX. En términos de gobierno corporativo, concentra más del 82% de los derechos de voto.

Eso significa que los accionistas externos tienen poca influencia sobre el rumbo estratégico de la empresa.

Los inversores acceden a SpaceX, pero no al control

Esa estructura ya era controvertida antes de la salida a bolsa. Inversores centrados en el gobierno corporativo pidieron en su momento a SpaceX que utilizara una sola clase de acciones. No ocurrió. SpaceX salió igualmente a bolsa con una estructura que permite a Musk conservar un control prácticamente total.

Otro aspecto clave es que, cuando los accionistas internos venden acciones de clase B a terceros, estas se convierten en acciones de clase A. Como consecuencia, pierden el 90% de su peso en votos.

Por tanto, incluso si salen al mercado más acciones al expirar los periodos de bloqueo, eso no tiene por qué reducir de forma significativa el poder de Musk.

SpaceX también posee Bitcoin

Ese control también se extiende a la posición en Bitcoin de SpaceX. Según la información, SpaceX aún posee 18.712 Bitcoin, con un valor aproximado de 1.190 millones de dólares a un precio cercano a los 63.666 dólares.

SpaceX mantendría esos Bitcoin desde 2021 y nunca los habría vendido. Para los accionistas, esto es relevante porque no tienen influencia directa sobre lo que SpaceX hace con esa posición. Obtienen exposición a una tesorería en Bitcoin, pero no pueden votar sobre ella.

Solo pueden observar cómo su valor se mueve al ritmo del precio de Bitcoin.

La acción sigue siendo volátil

SpaceX salió a bolsa en junio y captó 85.700 millones de dólares. En su primer día de negociación, la compañía superó una valoración bursátil de 2 billones de dólares. Después, la acción cayó casi un 33% en julio.

En agosto llegó la recuperación. La acción ha subido este mes alrededor de un 30%, apoyada por un crecimiento de los ingresos del 90% y por el vencimiento del primer periodo de bloqueo.

Mientras tanto, los inversores institucionales siguieron comprando. El fondo soberano noruego, por ejemplo, comunicó esta semana una posición de 1.200 millones de dólares.