El Kospi supera a Bitcoin en volatilidad este año: por qué está pasando

Bitcoin (BTC) es conocido por su extrema volatilidad. Pero este año hay un mercado que se mueve con aún más brusquedad: el de Corea del Sur.

Según datos de Bloomberg, la volatilidad de la rentabilidad diaria del Kospi se ha situado este año un 63% en torno a su media. En el caso de Bitcoin, ese porcentaje fue del 48%. En otras palabras, el principal índice bursátil de Corea del Sur se mueve ahora de forma más errática que Bitcoin.

El Kospi se ha convertido en una apuesta por la IA

La explicación está en dos valores: Samsung Electronics y SK Hynix. Estos gigantes de los semiconductores suministran chips de memoria esenciales para el auge mundial de la inteligencia artificial. Por ello, ambas acciones han subido con fuerza este año, pero también se han vuelto extremadamente sensibles a cualquier giro en el sentimiento hacia la IA.

Entre Samsung y SK Hynix representan ya más de la mitad del Kospi. Si se incluyen empresas relacionadas y filiales, la concentración es aún mayor.

Así, el mercado bursátil coreano se parece cada vez menos a un índice amplio y cada vez más a una apuesta apalancada por la IA. Cuando Wall Street se muestra optimista con la inteligencia artificial, Samsung y SK Hynix se disparan. Cuando los inversores dudan del gasto en centros de datos, de las valoraciones o de la competencia china, todo el índice cae con fuerza.

Según Bloomberg, en el día de récord del Kospi en junio ocurrió algo revelador. Más de 650 de los 831 valores bajaron, mientras el índice cerraba al alza. No es una amplitud de mercado saludable.

El apalancamiento amplifica las oscilaciones

La volatilidad se ve reforzada por los inversores particulares. Muchos minoristas están posicionados en ETF apalancados que siguen a Samsung y SK Hynix. En algunos momentos, estos fondos y las acciones subyacentes llegaron a concentrar juntos más del 70% del valor negociado diario.

Eso amplifica los movimientos de precios. Cuando el mercado sube, el repunte se acelera. Pero cuando cambia el sentimiento, llegan las llamadas de margen, las ventas forzosas y el pánico.

La Bolsa de Corea ha tenido que suspender la negociación nueve veces este año por movimientos extremos. En 2024 solo ocurrió una vez. El dato es elocuente.

Bitcoin cae, pero de forma menos explosiva

Mientras tanto, Bitcoin no está teniendo un buen año. La cotización comenzó 2026 en torno a los 88.000 dólares y ahora se mueve alrededor de los 63.000 dólares. Es una caída de aproximadamente el 29%. Desde el máximo histórico de 126.000 dólares registrado en octubre de 2025, Bitcoin acumula incluso un descenso cercano al 50%.

Aun así, esa caída ha sido relativamente gradual. El precio de Bitcoin bajó en febrero hacia los 60.000 dólares, después se recuperó temporalmente y en junio volvió a caer hacia los 57.000 dólares. Es doloroso, pero fue menos abrupto que los movimientos de las acciones surcoreanas vinculadas a la IA.

Ahí está la diferencia. La volatilidad no mide solo cuánto cae un activo, sino, sobre todo, lo bruscos que son sus movimientos diarios.