Mientras en Europa se trabaja en la regulación y el euro digital, un influyente directivo del Banco Central Europeo (BCE) advierte sobre un peligro inesperado. Según él, los bancos europeos podrían estar subestimando el potencial de las stablecoins, un mercado que podría crecer rápidamente hasta convertirse en una industria de billones.
Europa en riesgo de perder control digital
Según François Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno del BCE y gobernador del banco central francés, los bancos europeos corren el riesgo de quedarse atrás respecto a los actores estadounidenses en el mercado en rápido crecimiento de las stablecoins. En una entrevista con Le Grand Continent, afirma que esto no solo tiene consecuencias económicas, sino que también pone en peligro la soberanía monetaria de Europa.
“El riesgo es que Europa se enfrente pronto a una quasi-moneda, una stablecoin vinculada al dólar, que esté completamente en manos de entidades privadas no europeas,” señala Villeroy. Además, añade: “el debate apenas está comenzando, pero es esencial para el futuro de la autonomía europea.”
Afortunadamente, el sector financiero europeo no está inactivo. Esta semana se anunció que nueve bancos europeos líderes están colaborando en el desarrollo de un euro-stablecoin. La moneda digital deberá cumplir completamente con la regulación MiCA, la avanzada ley europea que establece requisitos estrictos para los criptoactivos.
Se espera que el stablecoin esté disponible a partir de 2026 y sirva como una alternativa estratégica a las stablecoins dominantes de Estados Unidos.
EE.UU. domina el mercado de stablecoins
La dominancia de Estados Unidos en el mercado de stablecoins es abrumadora. Más del 99 por ciento de todas las stablecoins están actualmente vinculadas al dólar estadounidense. La emisión de estas stablecoins en dólares a menudo está parcialmente respaldada por bonos del Tesoro de EE.UU., lo que crea una demanda mundial adicional por el papel de deuda estadounidense, y por ende, por el dólar mismo.
El mercado de stablecoins actualmente vale unos 300 mil millones de dólares, pero podría crecer hasta convertirse en una industria de billones en los próximos años. Las dos más grandes son USDT de Tether y USDC de Circle, con capitalizaciones de mercado de 173 mil millones y 74 mil millones de dólares, respectivamente.
La dominancia de las stablecoins basadas en el dólar refuerza la influencia de EE.UU. en el sistema financiero mundial. En Rusia incluso se sugiere que América con esto obtiene un enorme poder financiero para devaluar discretamente su gigantesca deuda de 37 billones de dólares.
Al difundir stablecoins a nivel mundial, a menudo respaldadas por bonos del Tesoro de EE.UU., otros países contribuyen indirectamente al financiamiento de la deuda pública estadounidense. Esto permite a Washington manejar una parte de su carga de deuda a través de un «backdoor» digital en el resto del mundo.
El euro digital tardará años en llegar
Al mismo tiempo, el BCE lleva años trabajando en el desarrollo de su propia variante pública, el euro digital. Pero según el miembro del consejo Piero Cipollone, los ciudadanos europeos no deberían esperarlo pronto. Durante un discurso en Frankfurt, mencionó que “mediados de 2029 es una estimación realista” para el lanzamiento de la moneda digital.
El euro digital pretende ser la alternativa digital al efectivo. La moneda será emitida por el BCE y, a diferencia de las stablecoins privadas, contará con la garantía completa del banco central. Sin embargo, el proyecto está experimentando significativos retrasos, en parte porque el Parlamento Europeo aún no ha llegado a un acuerdo sobre la legislación necesaria.
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