El gigante bancario suizo UBS estudia un traslado histórico a Estados Unidos

El gigante bancario suizo UBS estudia dar un paso inédito. El mayor banco del país analiza la posibilidad de trasladar su sede fuera de Suiza. Según The Wall Street Journal, incluso se plantea abrir conversaciones sobre una posible adquisición o fusión con un banco estadounidense. El motivo es el creciente enfrentamiento con el Gobierno suizo, que quiere exigir a UBS miles de millones de dólares de capital adicional.

Suiza corre el riesgo de perder a su mayor banco

UBS lleva más de 160 años vinculado a Suiza y es una de las principales entidades financieras del país. Sin embargo, el banco prepara discretamente planes de contingencia ante una posible salida.

Según The Wall Street Journal, directivos y asesores estudian distintas opciones. UBS podría adquirir una entidad financiera estadounidense y trasladar después su sede a Estados Unidos. También baraja una fusión con un competidor europeo o su venta a un banco estadounidense.

Los planes aún se encuentran en una fase exploratoria. Por el momento no hay negociaciones en marcha ni se han dado pasos formales.

El posible traslado responde a un conflicto por el endurecimiento de los requisitos de capital. El Gobierno suizo quiere que UBS mantenga colchones de capital considerablemente mayores para prevenir futuras crisis bancarias.

Según los cálculos de UBS, la legislación propuesta obligaría al banco a mantener unos 16.000 millones de dólares de capital adicional.

Esa cifra responde al enorme peso de la actividad internacional del banco. El Gobierno quiere que UBS respalde sus filiales extranjeras con más recursos propios para absorber mejor las posibles pérdidas.

La ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, no cree que UBS llegue a marcharse. A su juicio, el traslado acabaría costando al banco más que cumplir con las nuevas exigencias.

Aun así, UBS parece estudiar seriamente esa posibilidad. Según el diario, dos grandes accionistas, Cevian Capital y Artisan Partners, incluso presionan para que abandone Suiza.

Temor a otra crisis bancaria tras el colapso de Credit Suisse

Las tensiones tienen su origen en la crisis bancaria de 2023. Entonces, UBS tuvo que adquirir a su rival Credit Suisse, que atravesaba graves dificultades, para evitar una catástrofe financiera mayor.

El Gobierno suizo quiere evitar que el país vuelva a encontrarse en una situación similar.

La preocupación no es infundada. UBS cuenta ya con unos activos de 1,7 billones de dólares, equivalentes a alrededor del 150% del producto interior bruto anual de Suiza.

En comparación, los activos del mayor banco estadounidense equivalen a aproximadamente el 15% del PIB de Estados Unidos.

Por ello, una eventual quiebra de UBS podría tener enormes consecuencias para Suiza. El banco ha alcanzado tal tamaño que su rescate podría poner a prueba la capacidad financiera del país.

Además, UBS ya ha necesitado ayudas públicas para mantenerse a flote. Durante la crisis financiera de 2008, el banco recibió un rescate de más de 50.000 millones de dólares por las cuantiosas pérdidas sufridas en inversiones hipotecarias estadounidenses.

Tras aquella crisis se endurecieron las normas para los bancos considerados demasiado grandes para dejarlos caer. Según los responsables políticos suizos, esas reglas resultaron insuficientes cuando Credit Suisse estuvo al borde de la quiebra en 2023.

Las nuevas propuestas buscan resolver ese problema. El Parlamento suizo aún debe aprobar las medidas en los próximos meses. Si salen adelante, UBS dispondrá de siete años para cumplir los requisitos de capital más exigentes.

Los bancos estadounidenses muestran interés por UBS

Mientras tanto, el interés desde Estados Unidos parece ir en aumento. Según fuentes conocedoras de la situación, posibles socios estadounidenses se han puesto en contacto con UBS para explorar fórmulas de colaboración o adquisiciones.

Los analistas citan a Morgan Stanley y a varios bancos regionales estadounidenses entre los posibles candidatos. Sin embargo, no hay confirmación de que UBS esté negociando con esas entidades.

UBS puede ser un objetivo de compra atractivo para los bancos estadounidenses. La entidad suiza gestiona el patrimonio de algunas de las personas más ricas del mundo y presta servicio a cientos de miles de millonarios estadounidenses.

Además, UBS es el mayor gestor de patrimonios de Asia y cuenta con una sólida posición en Oriente Próximo.

La capitalización bursátil de UBS ronda los 155.000 millones de dólares. Su valor es, por tanto, muy inferior al de sus competidores estadounidenses Morgan Stanley y Goldman Sachs, valorados en unos 280.000 millones y 260.000 millones de dólares, respectivamente.

Aunque las acciones de UBS han subido este año, su evolución bursátil va por detrás de la de sus competidores internacionales. Los inversores señalan la incertidumbre en torno a los requisitos de capital suizos.

Según fuentes conocedoras de la situación, el presidente del consejo de administración, Colm Kelleher, estaría cada vez más dispuesto a una operación internacional. El consejero delegado, Sergio Ermotti, que antes defendía que el lugar de UBS estaba en Suiza, también parece haber flexibilizado su postura.

La salida supondría una ruptura histórica. UBS adoptó su forma actual en 1998, con la fusión de dos grandes bancos suizos, pero sus orígenes se remontan a 1862.

Incluso si trasladara su sede, UBS podría mantener sus operaciones en Suiza. El banco tiene concedidos unos 417.000 millones de dólares en préstamos a hogares y empresas del país. Además, alrededor de un tercio de sus ingresos procede del mercado nacional.

Otra posibilidad es que UBS escinda su negocio bancario suizo y lo deje en manos de sus actuales accionistas o de nuevos inversores.

No está claro que vaya a llegar tan lejos. Algunas fuentes implicadas sospechan que UBS utiliza el posible traslado principalmente para presionar a los responsables políticos suizos.

Stefan Legge, profesor de la Universidad de San Galo, compara la situación con un peligroso pulso de poder en el que ambas partes esperan a que la otra ceda.

En los próximos meses se verá si el Parlamento suizo está dispuesto a suavizar los requisitos de capital propuestos. Por ahora, UBS no ha tomado ninguna decisión definitiva sobre su futuro.