¿Qué hacen los bancos centrales cuando pierden el rumbo? Es precisamente el escenario que se está dando ahora. El cierre del gobierno en Estados Unidos está dejando a los economistas de todo el mundo sin referencias, justo cuando las tensiones en el sistema financiero global ya van en aumento.
Los datos clave de EE. UU. siguen sin publicarse
Desde el 1 de octubre rige en Estados Unidos un cierre del gobierno oficial. Por la falta de un acuerdo presupuestario entre republicanos y demócratas, gran parte de los servicios públicos está paralizada. Eso no significa que el gobierno estadounidense se haya quedado sin dinero, pero sí que la manera en que se gasta queda temporalmente en pausa.
El resultado es que organismos como la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) han dejado de publicar datos económicos. Mercados, autoridades y bancos centrales de todo el mundo están, por tanto, a ciegas.
El problema se agrava porque el mercado laboral estadounidense ya venía debilitado. Entre abril de 2024 y marzo de 2025, a posteriori se constató que se crearon 911.000 empleos menos de los comunicados inicialmente, lo que apunta a unos cimientos más frágiles de lo que se pensaba. Y las cifras de los últimos meses llegaron peor de lo esperado, con incluso la primera contracción en años.
La situación es problemática, porque los datos de Estados Unidos sobre empleo, inflación y comercio son para muchos países el punto de referencia a la hora de decidir su política. Especialmente Reino Unido y Japón ajustan de cerca sus decisiones a lo que ocurre en EE. UU.
Según Reuters, en Japón hablan incluso de “un serio obstáculo” para la política de tipos. “Esperamos que esto se resuelva pronto”, dijo Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, en una comparecencia el 3 de octubre.
La Fed sigue encaminándose a un recorte de tipos
Además, el banco central de Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed), también navega a ciegas. El presidente Powell sostiene que la política de la Fed depende de los datos, pero sencillamente no hay datos nuevos disponibles. Eso genera incertidumbre sobre qué decisión de tipos tomará la Fed el 29 de octubre.
Por un lado, la ausencia de datos podría llevar al banco central a aplazar su decisión. Aun así, la mayoría de las previsiones siguen apuntando a un recorte, en parte por el deterioro del mercado laboral. Los inversores en el mercado de futuros estiman ahora en un elevado 95,7% la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos.
Además, Powell pronunció ayer un discurso en el que ofreció actualizaciones importantes sobre la marcha de la economía y el rumbo de la política monetaria.
“Con base en los datos que sí tenemos, es razonable afirmar que las perspectivas para el empleo y la inflación no han cambiado mucho desde nuestra reunión de septiembre, hace cuatro semanas”, señaló.
El presidente reconoció que la inflación se mantiene relativamente estable en el 2,9%, pero que la desaceleración de la creación de empleo y las señales de enfriamiento del mercado laboral empiezan a pesar más en el balance de política. Esto refuerza la impresión de que probablemente habrá un recorte de tipos en octubre.
Resulta llamativo que Bitcoin (BTC) por ahora parezca hacer caso omiso del bloqueo político en Estados Unidos. La cotización de Bitcoin alcanzó el lunes pasado un nuevo máximo histórico de 126.000 dólares. La corrección posterior se vio alimentada por otra cosa: el aumento de las tensiones comerciales entre Trump y China.
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