Decisión de tipos a las 20:00: el S&P 500 y el Nasdaq contienen la respiración

Los futuros de Wall Street cotizan con ligeras subidas antes de la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

Los futuros del S&P 500 avanzan un 0,22%, los del Nasdaq 100 ganan un 0,3% y los del Dow Jones suben 113 puntos. Wall Street intenta así recuperarse tras un martes débil, en el que el S&P 500 perdió un 0,45% y el Nasdaq Composite cedió un 0,78%.

Pero la calma es frágil. El mercado descuenta casi por completo una subida de tipos de 25 puntos básicos. Según el mercado de futuros, la probabilidad ronda el 92%. Con ello, el tipo oficial estadounidense aumentaría desde el rango actual del 3,5% al 3,75%.

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No cuenta tanto la subida como el tono

Para los inversores, la clave hoy no está solo en la propia subida de tipos. En gran medida, ya está descontada. Mucho más importante será el mensaje del presidente de la Fed, Kevin Warsh. ¿Presentará la subida como un movimiento puntual? ¿O dejará la puerta abierta a una nueva serie de incrementos?

Ahí está el verdadero riesgo. El mercado ya asigna una probabilidad del 45% a otra subida en octubre y del 30% en diciembre. Los inversores, por tanto, contemplan seriamente que este no sea el último paso.

Al mismo tiempo, desde la Casa Blanca aumentan las presiones para que los tipos no suban. El asesor económico Christopher Phelan dijo a CNBC que, en su opinión, una subida de tipos sería un error, ya que la inflación se mueve en la dirección adecuada.

El petróleo mantiene vivo el temor a la inflación

Sin embargo, el precio del petróleo complica la tarea de la Fed. El WTI subió el martes un 4,4%, hasta 105,83 dólares por barril. El Brent avanzó un 2,9%, hasta 108,75 dólares. El repunte se produjo tras ataques con drones contra un importante oleoducto saudí, después de los cuales Arabia Saudí habría cancelado determinados suministros, según varias informaciones.

El miércoles, el petróleo retrocedió ligeramente tras conocerse datos de mayores inventarios en Estados Unidos. Pero el problema de fondo persiste. Mientras el crudo cotice en torno a estos niveles, la inflación seguirá siendo un riesgo. Y mientras la inflación siga siendo un riesgo, a la Fed le resultará más difícil no subir los tipos.

La rentabilidad a 10 años, justo por debajo del 5%

El mercado de bonos también sigue bajo tensión. La rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 años cedió ligeramente el miércoles por la mañana, hasta situarse justo por debajo del 5%, después de tocar el martes su nivel más alto desde julio de 2007. La rentabilidad a 30 años también se mantiene en niveles extremadamente elevados, por encima del 5,3%.

Esa es la verdadera presión sobre la renta variable. Unos tipos más altos encarecen la financiación, reducen las valoraciones y penalizan especialmente a los valores de crecimiento. A ello se sumó un golpe adicional para las tecnológicas por el debate dentro del sector de la inteligencia artificial sobre posibles retrasos en el lanzamiento de productos.