Estados Unidos podría estar al borde de una nueva crisis financiera, según Henry Paulson, el exsecretario del Tesoro que jugó un papel clave durante la crisis de 2008.
Según él, esta vez se avecina un problema más difícil de controlar. Insta a los responsables políticos a prepararse urgentemente para un escenario en el que la demanda de bonos del Tesoro de EE.UU. se desplome.
Crisis inminente con los bonos del Tesoro de EE.UU.
Paulson advierte que el sistema podría colapsar si la Reserva Federal se convierte en el único comprador de bonos del Tesoro. En ese escenario, los precios de los bonos caerían mientras los intereses suben, encareciendo cada vez más el endeudamiento para el gobierno.
Califica esto como un desarrollo peligroso. Mientras que en 2008 el gobierno aún contaba con suficientes recursos para intervenir, ahora la situación es diferente. La deuda pública de EE.UU. ha alcanzado decenas de billones de dólares. Al mismo tiempo, los déficits presupuestarios continúan altos y los costos por intereses aumentan.
Según Paulson, esto podría desencadenar un “círculo vicioso”. Los inversores exigirían tasas de interés más altas debido al creciente riesgo, elevando aún más los costos para el gobierno y presionando aún más la confianza en el sistema.
“Debemos estar preparados para un golpe duro”
El exsecretario aboga por un plan de emergencia que pueda implementarse de inmediato si la situación se agrava. Lo llama un “plan rompe-cristales”, diseñado para el momento en que el mercado realmente se bloquee.
Cuándo ocurrirá ese momento es impredecible, según él. Sin embargo, advierte que las consecuencias pueden ser severas cuando suceda.
“En 2008 pudimos remediar los daños”, explica Paulson. “Pero en una crisis de deuda gubernamental la situación es distinta. Afecta la base del sistema financiero.”
Las preocupaciones son compartidas por analistas que señalan la creciente relación entre deuda y economía. Se espera que esta proporción alcance un nivel récord en pocos años.
Las soluciones son políticamente sensibles
Según Paulson, existen soluciones. Menciona un aumento en los ingresos fiscales y el control del gasto público como pasos importantes. También podrían ser necesarias reformas en los programas sociales.
Aún así, ve principalmente un problema político. Las medidas son a menudo impopulares y se posponen hasta que es demasiado tarde. “El Congreso actúa solo cuando la crisis ya está presente”, afirma.
Así queda la pregunta de cuánto tiempo podrá mantenerse la situación actual. Mientras la deuda siga creciendo y los intereses suban, la presión sobre el sistema aumentará.
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