La mayor desigualdad en el sector financiero mundial ya no radica entre ricos y pobres, sino entre quienes tienen y no tienen acceso a los mercados de capitales. Así lo señala un nuevo informe del Coinbase Institute. Según los investigadores, se está formando una creciente división entre los grupos denominados ‘intermediados’ y ‘no intermediados’.
Miles de millones sin acceso a inversiones
Según el informe, aproximadamente cuatro mil millones de personas en todo el mundo no tienen acceso directo a los mercados financieros a través de intermediarios como brokers. Esto les impide prácticamente invertir en activos como acciones y bonos, o captar capital para empresas.
El actual sistema financiero desempeña un papel crucial en esta situación. Está compuesto por múltiples capas de entidades, incluidas brokers, custodios y cámaras de compensación. Esta estructura a menudo hace demasiado costoso atender a pequeños inversores y empresas, dejando a gran parte de la población mundial excluida.
Aumenta la brecha entre ingresos de capital y salariales
La diferencia se hace visible en las cifras económicas. En Estados Unidos, los ingresos por capital han aumentado un 136% en los últimos cuarenta años, mientras que los ingresos laborales han crecido un 57%.
Según Coinbase, esto demuestra que el acceso a los mercados de capitales juega un papel cada vez más importante en la acumulación de riqueza. No solo el salario, sino principalmente la capacidad de invertir, determina el crecimiento financiero.
El acceso al capital se vuelve crucial
Mientras que la inclusión financiera antes se centraba en el acceso a servicios bancarios, ahora la atención se desplaza hacia las oportunidades de inversión. Sin embargo, la posesión de acciones, bonos y fondos permanece altamente concentrada en los hogares de economías desarrolladas que ya tienen acceso a brokers.
Esto crea una brecha estructural entre quienes pueden beneficiarse del crecimiento económico y quienes no tienen acceso a él.
Coinbase ve la tokenización como solución
El informe señala la tokenización como una posible vía para reducir esta brecha. Consiste en registrar activos tradicionales de forma digital en una blockchain, lo que puede hacer los procesos más eficientes y accesibles.
Coinbase destaca que los sistemas ‘sin permisos’ son especialmente importantes. Estos son redes abiertas en las que cualquiera puede participar, sin necesidad de autorización por parte de entidades centrales.
Crítica a los modelos de blockchain cerrados
Según el informe, muchos de los proyectos existentes fallan porque operan con sistemas cerrados, denominados ‘con permisos’. En estos modelos, un número limitado de entidades decide quién puede acceder al mercado.
Esto podría mantener las actuales relaciones de poder, incluso dentro de nuevas tecnologías. Según Coinbase, los sistemas abiertos, similares a los protocolos de Internet, serían más adecuados para garantizar un acceso amplio.
La tokenización crece en el sector financiero tradicional
La aplicación de la tokenización está en aumento, tanto dentro del sector cripto como en instituciones financieras tradicionales.
Por ejemplo, Franklin Templeton ofrece fondos del mercado monetario tokenizados a través de blockchains públicas, lo que permite que las transacciones se procesen más rápidamente. JPMorgan utiliza tecnología blockchain en su Tokenized Collateral Network para mover colaterales de manera más eficiente entre las partes institucionales.
Asimismo, la Bolsa de Nueva York está trabajando en planes para una plataforma de negociación 24/7 de acciones y ETF’s tokenizados, utilizando blockchain y stablecoins.
El informe se presenta en el Foro Económico Mundial en Davos
La publicación del informe coincide con la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, indicó que desea discutir allí sobre la regulación en torno a la estructura del mercado y la tokenización.
Según Armstrong, los sistemas financieros modernos pueden contribuir a una mayor libertad económica, siempre que se hagan accesibles a un mayor número de usuarios.
Acceso al capital, clave en la nueva realidad económica
El informe de Coinbase subraya que la desigualdad financiera cada vez más gira en torno al acceso a los mercados de capitales. No solo los ingresos, sino principalmente la capacidad de invertir, determina quién puede acumular riqueza.
En los próximos años, se verá si la tecnología blockchain abierta y la tokenización pueden realmente contribuir a un sistema financiero más justo.
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