El conflicto en el Medio Oriente genera gran preocupación sobre la economía mundial. El aumento de los precios de la energía y las interrupciones en las cadenas de suministro han elevado significativamente las expectativas de inflación a corto plazo. Sin embargo, el mercado se mantiene sorprendentemente calmado en cuanto a la inflación a largo plazo.
Así lo afirma Rick Rieder, director de inversiones en la gestora de activos BlackRock. Según él, la distinción entre choques temporales y presiones inflacionarias estructurales es actualmente crucial para los inversores, y por ende, para el curso de Bitcoin (BTC).
Choques energéticos y geopolíticos actúan como impuestos temporales
El reciente aumento de las expectativas de inflación se debe principalmente a choques de oferta. Pensemos en los precios más altos del petróleo y el gas causados por ataques a la infraestructura energética y las tensiones en el estrecho de Ormuz.
Según Rieder, este tipo de desarrollos suelen tener un carácter episódico. Actúan como una especie de impuesto adicional a los consumidores: el combustible y la energía se encarecen, reduciendo temporalmente el poder adquisitivo.
Lo importante es que este tipo de inflación no surge tanto de una demanda sobrecalentada en la economía, sino de factores externos. Por ello, los mercados esperan que la presión inflacionaria pueda disminuir una vez que la situación geopolítica se estabilice.
Expectativas de inflación a largo plazo permanecen firmemente ancladas
Aunque las expectativas de inflación para los próximos doce meses han aumentado claramente, los indicadores a mediano y largo plazo muestran una imagen diferente.
Factores como el desarrollo de los salarios, la inflación de servicios y las tendencias de consumo sugieren que la inflación impulsada por la demanda se está enfriando gradualmente. Esto ayuda a explicar por qué los bancos centrales, en particular la Reserva Federal de EE. UU., se mantienen pacientes por ahora.
En otras palabras: el mercado no teme una espiral inflacionaria estructural, sino más bien un choque de precios temporal. Esto hace que las reducciones de tasas de interés a finales de este año sigan siendo una posibilidad real.
Para el precio de Bitcoin, esta distinción es relevante. Rick Rieder muestra que el mercado no se preocupa por un conflicto prolongado en este momento, lo que significaría que la volatilidad y la incertidumbre se concentran en el corto plazo, mientras que la situación a largo plazo se estabiliza.
Por lo tanto, las reducciones de tasas de interés por parte del banco central estadounidense hacia finales de 2026 siguen siendo una posibilidad.
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