China advierte a grandes bancos: reduzcan bonos del Tesoro estadounidense

Reguladores chinos han instado a los grandes bancos a reducir su exposición a los bonos del Tesoro de EE. UU. Según fuentes cercanas, Pekín teme que posiciones demasiado grandes hagan a los bancos vulnerables a movimientos bruscos del mercado.

La advertencia coincide con crecientes preocupaciones sobre la estabilidad del mercado de deuda estadounidense y el valor del dólar.

Preocupaciones sobre riesgo y volatilidad

El llamamiento fue transmitido recientemente de manera verbal a algunos de los bancos más grandes de China. A aquellos con una exposición relativamente alta se les aconsejó reducir sus posiciones de manera gradual. La medida no se aplica a las reservas oficiales del país.

Según las fuentes, el objetivo es la diversificación de riesgos y no tiene una motivación geopolítica. No se han establecido objetivos concretos en cuanto al tamaño o ritmo de la reducción. Aun así, la directiva se alinea con un movimiento más amplio en el que los países examinan críticamente su dependencia del papel estadounidense.

Mercado reacciona con nerviosismo ante la señal de Pekín

Los mercados reaccionaron de inmediato a la noticia procedente de China. Durante el comercio asiático, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron, mientras que sus precios bajaron. También el dólar perdió terreno frente a otras monedas importantes.

Los inversores temen que movimientos abruptos en tasas de interés o divisas puedan causar gran daño a los bancos con posiciones significativas en deuda estadounidense. Esto pone nuevamente bajo presión la reputación de los bonos del Tesoro como «refugio seguro».

Inestabilidad política aumenta la incertidumbre

La advertencia de Pekín se produjo poco antes de una posible reunión entre Donald Trump y Xi Jinping. Trump pretende reunirse con el líder chino en abril en Pekín. Aunque el conflicto comercial está temporalmente en pausa, las tensiones entre ambas potencias siguen latentes.

Simultáneamente, crece entre los inversores la inquietud sobre la disciplina fiscal estadounidense y la presión política sobre la Reserva Federal. Trump declaró recientemente que no le importaría un dólar más débil. Esa afirmación llegó en un momento en que la moneda ya había caído a su nivel más bajo desde principios de 2022.

Demanda extranjera por bonos del Tesoro aún fuerte

A pesar de la cautela china, no se observa una salida masiva mundial de deuda estadounidense. Por el contrario, según el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, los inversores extranjeros compraron el año pasado una cantidad récord de nuevos bonos del Tesoro.

En noviembre, la tenencia extranjera total de bonos del Tesoro de EE. UU. aumentó a 9,4 billones de dólares, más de quinientos mil millones de dólares por encima del año anterior. Además, la volatilidad en el mercado de bonos ha caído a su nivel más bajo en cinco años.

China sigue siendo una excepción notable en este aspecto. Desde 2013, el país ha reducido casi a la mitad su posición en bonos del Tesoro de EE. UU. Los analistas sospechan que parte de estas tenencias ahora se gestionan a través de cuentas europeas, pero la reducción es evidente.

La reciente advertencia a los bancos subraya cómo los países de todo el mundo están reevaluando su dependencia de Estados Unidos en medio de crecientes tensiones geopolíticas e incertidumbres financieras.