Burry ve una gran señal de alarma: Wall Street está sospechosamente en calma

Michael Burry vuelve a dar la voz de alarma sobre la Bolsa estadounidense. El inversor, conocido por anticipar la crisis inmobiliaria de 2008, señala una señal llamativa: Wall Street atraviesa su periodo de calma más largo en décadas.

A primera vista parece una buena noticia. Pero, según Burry, precisamente esa calma puede ser peligrosa, sobre todo porque las subidas del mercado dependen cada vez más de un reducido grupo de grandes valores vinculados a la inteligencia artificial.

La racha de calma más larga en décadas

Jonathan Krinsky, estratega técnico de BTIG, analiza las jornadas en las que al menos el 80% del volumen negociado en la Bolsa de Nueva York procede de acciones en caída.

Se trata de sesiones de ventas generalizadas, en las que las pérdidas no se limitan a un solo sector ni a unos pocos valores.

Según Krinsky, Wall Street acumula ya 182 sesiones consecutivas sin una sola jornada de ventas de ese tipo. Es la racha más larga en al menos tres décadas y supera en casi 50 días el récord anterior.

Históricamente, este tipo de jornadas de ventas generalizadas se producían varias veces casi todos los años. Si 2026 termina sin una sesión así, sería algo excepcional.

La calma puede ser engañosa

El problema es que el mercado parece estable en la superficie, mientras que su estructura interna podría ser más frágil.

Gran parte de las ganancias de los índices procede de un puñado de megacapitalizadas que se benefician del relato de la inteligencia artificial. Burry menciona nombres como Nvidia, Micron, Palantir, Tesla y Caterpillar entre los valores que le preocupan.

Algunas de esas compañías tienen un peso importante en fondos indexados pasivos. Por eso, los movimientos de unas pocas grandes empresas pueden arrastrar al alza a todo el mercado. Funciona mientras el relato se mantiene sólido.

Pero si los inversores pierden la confianza en el gasto en inteligencia artificial, las valoraciones o los márgenes de beneficio, esa misma concentración puede amplificar las caídas.

Burry recuerda burbujas anteriores

Burry compara la situación actual con fases anteriores del mercado en las que un grupo reducido de ganadores sostenía las subidas. Entre los ejemplos figuran la burbuja puntocom y los periodos previos a grandes correcciones. En esas etapas, el mercado parece durante mucho tiempo más fuerte de lo que realmente es, hasta que los líderes empiezan a ceder.

Eso no significa que mañana vaya a comenzar un desplome. El mensaje de Burry es, sobre todo, que una calma extrema no garantiza seguridad. A veces es precisamente una señal de que los inversores están subestimando los riesgos.