Bitcoin vuelve a desatarse: la volatilidad se dispara tras meses de calma

Las fuertes oscilaciones en el precio de Bitcoin se han intensificado en los últimos meses. Según analistas, esto podría indicar que el mercado vuelve a estar dominado por las opciones, igual que en fases anteriores en las que la criptomoneda registró grandes saltos, tanto al alza como a la baja.

La volatilidad vuelve a los niveles previos al lanzamiento de los ETF

Desde la introducción de los ETF estadounidenses de Bitcoin a comienzos de 2024, la llamada “implied volatility” se había mantenido sorprendentemente baja. Ese periodo de calma parece haber terminado, afirma Jeff Park, analista de mercado y asesor en la gestora Bitwise.

Según Park, la volatilidad ha repuntado hacia el 60 %, después de haberse mantenido durante mucho tiempo por debajo del 80 %. Compara la situación actual con la de principios de 2021, cuando las opciones desempeñaron un papel decisivo en la subida hasta el entonces máximo histórico de 69.000 dólares.

“Al final, son los patrones de posicionamiento en el mercado de opciones, y no solo el mercado spot, los que impulsan a Bitcoin hacia nuevos máximos”, sostiene Park. “Por primera vez en casi dos años, la curva de volatilidad vuelve a mostrar signos de una dinámica impulsada por opciones.”

Los ETF no han domesticado la volatilidad de forma permanente

Este análisis choca con la idea de que la llegada de los ETF haría que Bitcoin fuera definitivamente más estable. Durante mucho tiempo se pensó que, gracias a la entrada de capital institucional y de fondos pasivos, el mercado empezaba a comportarse más como una clase de activo tradicional.

Sin embargo, el reciente repunte de la volatilidad dibuja otro panorama. El CEO de Binance, Richard Teng, subraya que el aumento de la volatilidad se observa actualmente en casi todos los mercados, no solo en Bitcoin.

La caída del precio alimenta el temor a una tendencia bajista

Bitcoin cayó el jueves por debajo de los 85.000 dólares, avivando las especulaciones sobre nuevas correcciones. Los analistas señalan varios factores: liquidación de posiciones apalancadas, toma de beneficios por parte de inversores a largo plazo e incertidumbre macroeconómica.

No obstante, la criptobolsa Bitfinex considera que, sobre todo, se trata de una “reponderación táctica” por parte de los inversores. La plataforma niega que estemos ante una salida estructural de capital institucional.

El fundamento sigue siendo sólido, según los analistas

A pesar de los bruscos movimientos de precio, el relato de largo plazo en torno a Bitcoin sigue intacto, subrayan los expertos de mercado. La moneda continúa despertando interés institucional y, según ellos, desempeña un papel cada vez mayor en el sistema financiero en sentido amplio.

Para los inversores, esta renovada volatilidad significa sobre todo que el mercado vuelve a una dinámica que en el pasado ya dio paso a grandes movimientos, tanto al alza como a la baja.