Bitcoin activa una señal histórica de suelo: ¿llega la gran recuperación?

La cotización de Bitcoin (BTC) mostró la semana pasada una recuperación prudente después de que el precio cayera brevemente por debajo de los 58.000 dólares. Sin embargo, en segundo plano ocurrió algo mucho más llamativo. Según el último Bitcoin Impact Index, por primera vez desde el colapso de FTX en noviembre de 2022 hay más Bitcoin en pérdidas que en ganancias. Históricamente, esta señal apareció en la fase final de un mercado bajista, poco antes de que comenzara una nueva tendencia alcista.

Eso no significa necesariamente que el suelo ya se haya alcanzado de forma definitiva. Aun así, los datos de la cadena sitúan al mercado actual en una posición históricamente poco habitual, que los inversores siguen de cerca. El Bitcoin Impact Index se situó esta semana en 47 puntos, lo que indica que el mercado continúa en una fase de reposicionamiento, aunque la tensión extrema de las últimas semanas empieza a remitir.

Bitcoin emite una rara señal de suelo

Según el Bitcoin Impact Index, actualmente unos 10,1 millones de BTC se encuentran en pérdidas no realizadas, frente a 9,9 millones de BTC que aún están en ganancias. Es la primera vez desde el colapso de FTX que esta relación se invierte.

En ciclos anteriores del mercado, esto también solo ocurrió durante los últimos meses de un mercado bajista. En 2014, 2018 y 2022, Bitcoin llegó a marcar un suelo más bajo después de esta señal, pero finalmente siguió en todos los casos un nuevo ciclo alcista. Por tanto, el indicador no apunta a una subida inmediata, aunque sí sugiere que, desde una perspectiva histórica, el mercado está más cerca de un suelo que de una nueva caída pronunciada.

Al mismo tiempo, el sentimiento entre los inversores a largo plazo mejoró de forma notable. La llamada Long Term Holder SOPR, una métrica que muestra si los inversores experimentados venden con beneficios o con pérdidas, registró su mayor avance positivo desde marzo. En ciclos anteriores, mejoras tan acusadas solían observarse durante la primera fase de una recuperación.

Los inversores a corto plazo también se encuentran ahora en una mejor situación. Mientras que la semana pasada muchos compradores recientes aún acumulaban pérdidas abultadas, la mayoría de las posiciones ya está prácticamente de vuelta en el punto de equilibrio.