Aunque la Reserva Federal de Estados Unidos redujo las tasas de interés la semana pasada, el precio de Bitcoin vuelve a estar bajo intensa presión. Los inversores deben aprender de esto que la Reserva Federal de Estados Unidos no tiene control total sobre las tasas de interés.
La Reserva Federal de EE.UU. no es todopoderosa
Naturalmemente, la Reserva Federal puede lograr muchas cosas, pero su poder también tiene límites claros. Las reducciones de tasas que implementan son inicialmente relevantes solo para préstamos a muy corto plazo entre bancos.
La reducción de tasas de 0.25 puntos porcentuales de la semana pasada no disminuyó las tasas de los bonos del Estado con vencimientos de 2 años o más. De hecho, vimos que ocurrió lo contrario. Las tasas en estos instrumentos han aumentado desde la rebaja de tasas.
Precisamente las tasas a más largo plazo son importantes para la economía. Para las hipotecas en Estados Unidos, la tasa de los bonos del Estado a 10 años es fundamental. Esta ha aumentado desde la reducción de tasas, lo que tiene un efecto de frenado sobre el crecimiento económico.
Donde la Reserva Federal de Estados Unidos busca justamente apoyar a la economía con tasas más bajas, ahora vemos lo contrario. Con esto, el mercado está indicando que no consideran necesarias las reducciones de tasas y que la política del banco central es demasiado estimulante.
El mercado teme una inflación más alta y quiere ser compensado con mayores tasas en los préstamos a largo plazo. Para las empresas, el aumento de estas tasas también tiene un efecto de frenado. Lo mismo observamos en el otoño de 2024.
En ese momento, la Reserva Federal también redujo su tasa de política, pero las tasas más importantes para la economía aumentaron abruptamente.
Advertencia para Donald Trump
También se podría ver este desarrollo como una advertencia para Donald Trump. Para mayo de 2026, podrá designar un nuevo presidente para la Reserva Federal de Estados Unidos, y se rumorea que quiere elegir a alguien que sea propenso a bajar las tasas de interés.
Si eso ocurriese, podría suceder que las tasas del mercado en bonos a largo plazo se disparen, y la economía sufra un golpe gigantesco debido a las reducciones de tasas y la política flexible de la Reserva Federal.
Perder el control sobre las tasas a largo plazo, y con ello, sobre la dirección de la economía, sin duda será una preocupación dentro de la administración Trump. Para el precio de Bitcoin, las consecuencias podrían ser dramáticas si las tasas a largo plazo aumentan y desaceleran el crecimiento económico.
Un desarrollo interesante en segundo plano es el aumento del precio del oro, a pesar de que las tasas están subiendo. Esto sugiere que el mercado se está alejando cada vez más del dólar estadounidense, por temor a una política monetaria demasiado estimulante.
Será interesante ver si Bitcoin puede seguir la tendencia del oro si este desarrollo escala.
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