Advertencia del regulador: las stablecoins en dólares son una seria amenaza para los países emergentes

Las stablecoins respaldadas por el dólar, como USDT y USDC, representan una amenaza seria para la estabilidad financiera de las economías emergentes. Así lo advierte la Junta de Estabilidad Financiera (FSB) en su informe anual de 2025. Este organismo internacional de supervisión fue creado tras la crisis financiera de 2008 para monitorear mejor los riesgos en el sistema financiero global.

Según la FSB, las stablecoins que circulan en varios países representan un problema potencial para naciones con monedas más débiles y mercados financieros menos profundos.

¿Por qué son un riesgo las stablecoins en dólares?

Las stablecoins son criptomonedas que generalmente están vinculadas a una moneda tradicional, como el dólar estadounidense. Por esta razón, parecen más estables que, por ejemplo, Bitcoin (BTC) o Ethereum (ETH). Sin embargo, esa vinculación con el dólar puede tener consecuencias no deseadas en países emergentes.

La FSB destaca los siguientes riesgos:

• Ciudadanos y empresas podrían cambiar su moneda local por dólares digitales, generando una sustitución de la moneda
• Puede disminuir el uso de los sistemas de pago nacionales
• Los bancos centrales pueden perder control sobre su política monetaria
• Las restricciones de capital pueden eludirse más fácilmente
• Los gobiernos pueden enfrentar presiones si los flujos financieros son menos controlables

En otras palabras, si una gran parte de la economía depende cada vez más de dólares digitales, un país pierde influencia sobre su propio sistema monetario.

Crecen las stablecoins, pero su uso sigue limitado

Al mismo tiempo, la FSB observa que las stablecoins y otros criptoactivos todavía tienen un uso limitado en la economía real. A pesar del crecimiento del mercado, según el regulador, aún no son un medio de pago ampliamente aceptado para servicios financieros cotidianos.

Esto no significa que el riesgo sea pequeño. Debido precisamente al rápido crecimiento del sector y su creciente interconexión con los mercados financieros tradicionales, la FSB considera que los gobiernos y reguladores deben permanecer alertas.

Grandes diferencias en las regulaciones

El regulador también señala que aún existen grandes diferencias a nivel mundial en la forma en que los países regulan las stablecoins. La FSB ya estableció en 2023 un marco internacional para empresas de criptomonedas y emisores de stablecoins, pero en 2025 aún observa grandes lagunas en su aplicación.

Para 2026, la organización planea enfocarse en:

• riesgos de liquidez
• riesgos operativos
• la interrelación con el sistema financiero más amplio
• el papel de las stablecoins en los pagos transfronterizos

El mensaje de la FSB es claro: las stablecoins pueden ser útiles, pero para las economías emergentes, las variantes basadas en el dólar también pueden convertirse en una fuente de nueva inestabilidad financiera.