Acciones de Walmart superan en precio a Microsoft, Amazon, Meta y otros gigantes tecnológicos

Walmart muestra un sólido rendimiento operativo, pero este éxito plantea una nueva pregunta para los inversores: ¿se ha vuelto demasiado caro el valor de sus acciones?

El minorista más grande del mundo sigue ganando cuota de mercado, atrae a clientes más acomodados y se beneficia de su reputación como refugio seguro en tiempos inciertos. Sin embargo, la valoración actual sugiere que gran parte del optimismo ya está reflejado en el precio de las acciones, según explica Spencer Jakab del Wall Street Journal.

Desempeño sólido y atractivo defensivo

Los resultados de Walmart continúan siendo impresionantes. El crecimiento de sus ingresos supera claramente al de competidores como Target, mientras que tanto las tiendas físicas como los canales de venta en línea muestran un buen rendimiento.

En un mundo lleno de tensiones comerciales, presión sobre los presupuestos familiares y rápidos cambios tecnológicos, los inversores buscan empresas con flujos de caja predecibles y ventajas de escala, justo por lo que es conocida Walmart.

A esto se suma que la empresa es considerada un «aristócrata del dividendo», con más de cincuenta años de aumentos anuales de dividendos. En un mercado incierto, este tipo de compañías clásicas y tangibles han vuelto a ganar popularidad.

Valoración en un nivel históricamente alto

Precisamente, esa popularidad ha impulsado considerablemente su valoración. Según una métrica común para valorar flujos de caja, Walmart cotiza ahora por encima de un nivel que históricamente rara vez se ha alcanzado. Esto ha hecho que sus acciones sean incluso más caras que las de grandes empresas tecnológicas como Microsoft, Amazon y Meta, un cambio notable para un minorista tradicional.

Una situación similar ocurrió a finales de los años noventa, cuando los inversores también descubrieron a Walmart como una alternativa defensiva al sector tecnológico. En aquel entonces, las acciones subieron rápidamente y alcanzaron niveles de valoración extremos.

Lección del pasado

Sin embargo, la historia muestra que una empresa fuerte no sigue siendo automáticamente una inversión fuerte si el precio es demasiado alto. Después del pico alrededor de 1999, Walmart siguió creciendo operativamente: los ingresos y las ganancias aumentaron significativamente en la década siguiente. Aun así, años después, el precio de las acciones seguía siendo más bajo que en su punto máximo.

Eso subraya un principio clásico de inversión: la valoración importa. Incluso las mejores empresas pueden experimentar largos períodos de bajo rendimiento en el mercado bursátil cuando las expectativas son demasiado altas.