ABN Amro eleva su posición en oro al 5% ante preocupaciones inflacionarias

ABN AMRO incrementa su inversión en oro. El banco neerlandés considera que la reciente caída del precio del oro representa una oportunidad atractiva, mientras el conflicto en Oriente Medio reactiva los riesgos inflacionarios.

Oportunidad tras la corrección

El banco incrementó la proporción de oro en las carteras gestionadas para sus clientes del 3 al 5 por ciento. ABN AMRO no compra oro para su balance, sino que adquiere más oro en nombre de sus clientes. El oro adicional se paga con el efectivo ya presente en las carteras.

A principios de este año, el banco redujo su posición en oro debido al rápido aumento de su precio y la amenaza de una corrección. Esa caída ya ha ocurrido y el banco ahora la considera un momento de compra.

Uno esperaría que el oro brillara en tiempos de guerra. Este metal precioso ha sido conocido durante siglos como el refugio seguro en tiempos de incertidumbre. Sin embargo, en esta ocasión, el mercado ha optado por el dólar estadounidense.

La causa directa es la guerra en Oriente Medio. A finales de febrero, Estados Unidos e Israel atacaron a Irán, lo que provocó un significativo aumento en los precios del petróleo.

El petróleo es fundamental para casi todo: desde el transporte hasta la calefacción y la producción. Cuando el petróleo se encarece, los precios en el supermercado y en las gasolineras también suben. Eso se llama inflación: los consumidores pagan más por los mismos productos.

Los bancos centrales, como el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal estadounidense (Fed), combaten esto aumentando las tasas de interés. Esto encarece los préstamos y frena la economía. Pero una tasa de interés más alta también hace que el dólar sea más atractivo, ya que los inversores obtienen mayor rendimiento en ahorros y bonos.

Europa es más vulnerable que Estados Unidos. La eurozona importa la mayor parte de su energía y sufre más directamente el impacto de los precios más altos del petróleo y el gas.

Estados Unidos, por otro lado, es un exportador neto de energía: lo que los consumidores estadounidenses pagan de más en gasolina, su sector energético lo recupera en parte. ABN AMRO anticipa que el BCE reaccionará con cautela con dos aumentos de tasas en el segundo trimestre. Para la Fed, el banco ve más espacio para reducir tasas más adelante en el año, aunque la primera medida se pospone hacia el cuarto trimestre según ABN AMRO.

El oro como ancla en tiempos inciertos

A pesar de la reciente caída, ABN AMRO sigue siendo positivo a largo plazo sobre el metal precioso. El banco destaca factores de apoyo estructurales como la incertidumbre geopolítica, la creciente demanda de los bancos centrales y la necesidad de diversificación en las carteras. El oro ha sido un refugio seguro durante siglos: una inversión a la que los inversores recurren cuando los mercados financieros se vuelven inestables.

Actualmente, el oro se cotiza alrededor de 4.574 dólares por onza troy (algo más de 31 gramos). Esto representa un 18 por ciento por debajo del récord de aproximadamente 5.600 dólares establecido a fines de enero.

En 2025, el metal precioso subió alrededor del 72 por ciento, siendo el mayor salto anual para este metal. Desde finales de 2022, el oro ha aumentado más del 240 por ciento.

En febrero, ABN Amro compartió su pronóstico de que el precio del oro promediará este año en torno a los 5.200 dólares. Sin embargo, para fin de año, los analistas anticipan un precio cercano a los 5.600 dólares.