Wall Street arranca septiembre con cautela tras un agosto sólido

Los futuros bursátiles de Estados Unidos apenas se mueven este martes por la mañana. Tras un cierre débil de agosto, los inversores parecen optar por una pausa. Los futuros del Dow cotizan ligeramente al alza, mientras que los del S&P 500 y el Nasdaq 100 se mantienen prácticamente planos.

El movimiento llega después de un mes en el que Wall Street logró cerrar con ganancias pese a la volatilidad. El S&P 500 subió un 2,6% en agosto. El Nasdaq Composite avanzó un 3,9% y el Dow Jones ganó un 1,3%. Para el Dow, fue incluso el quinto mes consecutivo de subidas.

La IA sostuvo al mercado

El motor de las subidas volvió a ser la tecnología. Las acciones vinculadas a la IA siguieron sosteniendo al mercado, impulsadas por los sólidos resultados trimestrales de Nvidia y por la confianza persistente en el ciclo de inversión en torno a la inteligencia artificial.

Aun así, agosto no terminó con fuerza. El lunes, el Dow perdió más de 370 puntos. El S&P 500 y el Nasdaq también cerraron a la baja. El detonante inmediato fue el repunte del precio del petróleo, después de que Estados Unidos atacara dos lanzaderas de misiles en la isla iraní de Larak.

Con ello, el riesgo de inflación volvió a situarse en primer plano.

El petróleo y los tipos siguen siendo el problema

El mercado se enfrenta ahora a dos fuerzas opuestas. Por un lado, la IA sigue respaldando el crecimiento económico y las expectativas de beneficios. Por otro, el encarecimiento del petróleo y el aumento de los tipos presionan las valoraciones.

Este último factor sigue siendo clave. Si el petróleo se encarece, aumenta la probabilidad de que la inflación se mantenga persistente. Eso puede empujar al alza las rentabilidades de los bonos y dificultar que las acciones de crecimiento sostengan sus elevadas valoraciones.

Según Goldman Sachs, el mercado muestra además señales de nerviosismo, pese a que los índices siguen cotizando cerca de máximos históricos. Los inversores parecen volverse más prudentes a la hora de construir sus carteras.

Septiembre suele ser un mes difícil

A ello se suma el calendario. Históricamente, septiembre suele ser un mes complicado para la renta variable. Tras el fuerte repunte de agosto, la cuestión es si los inversores seguirán dispuestos a asumir riesgo o si optarán por asegurar beneficios.

Esta semana puede ser importante en ese sentido. El martes y el miércoles se publicarán datos sobre la industria y el sector servicios en Estados Unidos. El viernes llegará la referencia más relevante de la semana: el informe de empleo de agosto.