Japón se acerca a una nueva subida de los tipos de interés en diciembre. Aunque pueda parecer una noticia de alcance local, podría tener importantes consecuencias para Bitcoin (BTC), la bolsa estadounidense e incluso el mercado de bonos. La clave está en el enorme volumen de las operaciones financiadas con préstamos en yenes, una estrategia conocida como carry trade.
La inflación japonesa vuelve a superar las previsiones
Los precios de producción en Japón subieron un 7,1% interanual en octubre, frente al 6,5% previsto por los economistas. El encarecimiento fue especialmente acusado en los bienes importados, en parte por la persistente debilidad del yen.
Estos datos aumentan la presión sobre el Banco de Japón para que vuelva a subir los tipos en su reunión del 17 y 18 de diciembre. El tipo de referencia se sitúa actualmente en el 1,25%, tras las subidas de junio y septiembre.
Una tercera subida marcaría un hito: sería la primera vez desde 1989 que Japón eleva los tipos tres veces en un mismo año natural.
¿Por qué podría verse afectado Bitcoin?
Durante décadas, Japón mantuvo unos tipos de interés muy bajos. Esto permitía a los inversores endeudarse en yenes a bajo coste y destinar ese dinero a activos con una mayor rentabilidad esperada, como las acciones estadounidenses o Bitcoin.
Esta estrategia se conoce como carry trade en yenes. Sin embargo, cuando suben los tipos en Japón y el yen se aprecia, pierde atractivo. Los inversores pueden verse entonces obligados a reducir sus posiciones y devolver los préstamos en yenes.
Esto puede generar presión vendedora sobre activos de riesgo como las acciones y Bitcoin. En agosto de 2024 ya se produjo un episodio en el que una fuerte y repentina apreciación del yen desencadenó una oleada de ventas en los mercados mundiales.
Por ahora, no obstante, se trata de una posibilidad. Queda por ver si el banco central japonés se decide a subir los tipos, aunque las expectativas de que lo haga van en aumento.
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