Una anomalía: el bitcoin y el dólar suben al mismo tiempo

El dólar estadounidense vive su mes más fuerte desde junio. En condiciones normales, eso suele ser una mala noticia para la cotización de Bitcoin. Sin embargo, por ahora Bitcoin apenas parece acusarlo. El índice del dólar subió casi un 2% en septiembre y alcanzó esta semana los 101,61 puntos, su nivel más alto desde finales de julio.

Al mismo tiempo, Bitcoin avanza más de un 6% este mes. Es un movimiento llamativo, ya que históricamente Bitcoin y el dólar suelen moverse en direcciones opuestas.

El dólar se fortalece por la política de la Reserva Federal

El dólar se beneficia sobre todo del tono más restrictivo de la Reserva Federal. El banco central estadounidense subió los tipos de interés en 25 puntos básicos el 16 de septiembre y varios de sus responsables han dejado abierta la puerta a nuevas alzas.

A ello se suman los elevados precios de la energía, que mantienen alta la presión inflacionista y dificultan que la Fed vuelva rápidamente a una política más flexible.

El mercado de bonos también refleja esa situación. La rentabilidad del bono estadounidense a 30 años alcanzó recientemente su nivel más alto desde 2002. En circunstancias normales, la combinación de un dólar fuerte y tipos elevados supone un importante viento en contra para Bitcoin (BTC).

Bitcoin rompe con su patrón histórico

Aun así, Bitcoin sube. Con ello, el precio no solo rompe la relación habitual con el dólar, sino también el patrón histórico de septiembre.

Septiembre suele dejar pérdidas para Bitcoin de media. Este año, en cambio, la cotización avanza más de un 6%. Además, bajo la superficie han mejorado dos señales técnicas.

El 20 de septiembre, Bitcoin cerró una semana por encima de su media móvil de 50 semanas por primera vez desde noviembre de 2025.

También se produjo a comienzos de septiembre una llamada golden cross, cuando una media móvil de más corto plazo supera a otra de más largo plazo. Históricamente, señales similares han precedido en ocasiones a fuertes movimientos de recuperación.

Octubre es históricamente el mejor mes

Y ahora se acerca octubre. Bitcoin cerró octubre en positivo en 10 de los últimos 13 años. La rentabilidad media roza el 20%, mientras que la mediana se sitúa en el 14,7%.

Eso convierte a octubre, históricamente, en el mes más fuerte para Bitcoin. Tras un septiembre positivo, Bitcoin entra en un periodo en el que el patrón estacional juega a su favor.

Dos datos pueden cambiarlo todo

Aun así, Bitcoin afronta esta semana dos pruebas importantes. El miércoles se publica la inflación PCE, el indicador de precios preferido por la Reserva Federal. El viernes llegará el informe de empleo de Estados Unidos.

Unos datos sólidos podrían elevar de nuevo las expectativas de una subida de tipos en octubre. Eso probablemente daría más apoyo al dólar y a las rentabilidades de los bonos. Para Bitcoin, esta podría ser la prueba más interesante.

Si la cotización resiste incluso con un dólar más fuerte, tipos más altos y un banco central más restrictivo, dirá mucho sobre la demanda subyacente. Y precisamente en ese escenario, la ventaja histórica de octubre puede resultar aún más relevante.