Rusia vuelve al dólar mientras se debilita su apuesta por el yuan

Rusia parece dar un importante paso atrás en su empeño de años por prescindir del dólar estadounidense. Tras la invasión de Ucrania, Moscú apostó con fuerza por el yuan chino como alternativa para el comercio internacional, pero ese modelo muestra cada vez más fisuras. Las sanciones estadounidenses están resultando decisivas.

El yuan pierde terreno rápidamente en el comercio ruso

Tras las sanciones occidentales de 2022, Rusia pasó a realizar en yuanes gran parte de sus pagos internacionales. En 2024, casi la mitad del comercio exterior ruso se liquidaba en la moneda china, que se convirtió en la principal divisa extranjera de la Bolsa de Moscú.

Sin embargo, su peso ha caído con fuerza desde entonces. Según datos recientes del banco central ruso, solo alrededor del 22 por ciento de los pagos por exportaciones rusas se efectúa en yuanes, aproximadamente la mitad del máximo alcanzado en 2024.

Al mismo tiempo, el uso del rublo ruso está aumentando. Alrededor del 69 por ciento de los pagos por exportaciones rusas a países asiáticos ya se liquida en rublos.

La principal causa son las sanciones estadounidenses. Desde que Washington endureció las sanciones secundarias en 2024, los bancos extranjeros se exponen a ser sancionados si procesan transacciones para entidades o personas rusas sujetas a estas medidas.

Los bancos chinos no parecen dispuestos a asumir ese riesgo. Por ello, varias entidades limitaron los pagos procedentes de Rusia para preservar su acceso al sistema financiero estadounidense.

Sustituir al dólar sigue siendo mucho más difícil

Las empresas rusas recurrieron entonces a bancos chinos más pequeños y a intermediarios. Esta vía funciona en ocasiones, pero encarece y complica los pagos internacionales. Según las propias empresas rusas, estos mecanismos alternativos pueden llegar a costar, en algunos casos, hasta el 20 por ciento del importe transferido.

Esta evolución supone un revés para Rusia y, en términos más amplios, para el bloque de los BRICS. El presidente Vladímir Putin lleva años defendiendo una menor dependencia del dólar y acusa a Estados Unidos de utilizar su moneda como arma geopolítica.

Sin embargo, el yuan no se perfila por ahora como un sustituto pleno. La moneda china representa menos del 3 por ciento de los pagos comerciales mundiales y la propia China mantiene estrictos controles de capital.

La situación pone de manifiesto uno de los principales obstáculos de la desdolarización. Sobre el papel, el comercio puede pasar a liquidarse en otras divisas, pero mientras los bancos, la financiación internacional y la liquidez mundial sigan dependiendo en gran medida del sistema financiero estadounidense, seguirá siendo difícil prescindir del dólar.