Rally de semiconductores sin novedades: los tipos impulsan a ASML y Besi

ASML, Besi y ASMI han arrancado con fuerza la nueva semana bursátil. Mientras el AEX apenas registra ligeras subidas, los tres valores neerlandeses de semiconductores lideran los avances. En el resto de Europa, las compañías del sector también atraen el interés de los inversores. La calma en el mercado de deuda parece dar algo más de margen a los valores de crecimiento.

ASML, Besi y ASMI suben más de un 2%

Las diferencias dentro del AEX son acusadas este lunes. Hacia el mediodía, el principal índice neerlandés avanza apenas entre un 0,1% y un 0,2%. Las compañías de semiconductores del país destacan claramente sobre el resto.

La acción de ASML sube alrededor de un 2,5% hacia las 12.00 horas, hasta los 1.619,20 euros. Besi también gana cerca de un 2,5%, hasta los 239,20 euros. ASMI le sigue con un avance aproximado del 2,4% y una cotización de 915 euros.

Con ello, las tres compañías se sitúan como las mayores subidas del AEX. Además, el repunte no se limita a Ámsterdam. Otros grupos europeos del sector también se benefician. La francoitaliana STMicroelectronics avanza casi un 4%, mientras que la belga Melexis y la alemana Infineon también cotizan al alza.

Llama la atención que apenas haya novedades corporativas que expliquen el repentino interés por el sector de los semiconductores. El movimiento parece estar vinculado sobre todo al clima bursátil general.

El mercado de deuda da respiro a los valores de crecimiento

Un factor clave son los tipos de interés. Las rentabilidades de la deuda pública europea se estabilizan tras las subidas previas. Esto suele favorecer a los valores de crecimiento, entre ellos las tecnológicas, cuyas valoraciones son relativamente sensibles a los cambios en los tipos.

En Estados Unidos, los inversores vuelven a centrar la atención en la futura política de la Reserva Federal. La inflación estadounidense se moderó ligeramente en julio. Al mismo tiempo, algunos datos económicos, incluidas las ventas minoristas, decepcionaron.

Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado estima ahora en torno al 30% la probabilidad de una subida de tipos en Estados Unidos en septiembre. Una semana antes, esa probabilidad superaba el 50%. Para los valores sensibles a los tipos, esto reduce parte de la presión.

Aun así, sigue habiendo poca certeza sobre lo que finalmente hará el banco central estadounidense. Los inversores tendrán más información el miércoles por la tarde, cuando se publiquen las actas de la última decisión de tipos de la Fed.

Los inversores esperan nuevas señales de la Fed

Después, la atención se desplazará al simposio anual de banqueros centrales en Jackson Hole, que comienza el 27 de agosto. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ofrece menos indicaciones prospectivas sobre la política monetaria que su predecesor, Jerome Powell. Por ello, los nuevos datos económicos podrían ganar peso en los mercados financieros.

Stephen Innes, de SPI Asset Management, señala que, por esa razón, los inversores tendrán que interpretar por sí mismos los datos económicos. Nuevas cifras de inflación, empleo y crecimiento pueden modificar rápidamente las expectativas sobre futuros movimientos de tipos.

Para ASML, Besi y ASMI, esto significa que no solo seguirán siendo importantes las novedades del sector de los semiconductores. Los movimientos en el mercado de bonos y los cambios en las expectativas de tipos también pueden desempeñar un papel relevante en las próximas semanas. De momento, esa combinación les resulta favorable. Los tres valores neerlandeses de semiconductores suben este lunes más de un 2%.