Rabobank ve potencial en la inversión en IA pese a la creciente preocupación

La preocupación por el rápido avance de la inteligencia artificial va en aumento. Incluso desde el propio sector se pide más cautela en el desarrollo de modelos más potentes. Estas advertencias provocaron un breve episodio de inquietud en bolsa, pero, según Rabobank, apenas alteran las perspectivas de las acciones vinculadas a la IA.

La carrera por la IA entre Estados Unidos y China

El debate sobre la seguridad de la IA también generó inquietud en los mercados financieros a principios de este mes. Las acciones del sector de los semiconductores cayeron casi un 6 por ciento después de que varias figuras destacadas de la industria estadounidense de la IA pidieran reducir el ritmo de desarrollo.

Por ahora, el retroceso ha sido breve. Los valores recuperaron rápidamente gran parte de las pérdidas y el Nasdaq volvió a marcar un máximo histórico la semana pasada.

Rabobank interpreta esta recuperación como una señal de que los inversores no anticipan, por ahora, una desaceleración significativa del sector de la IA. Según el banco, hay motivos sólidos para ello.

Frenar el desarrollo de la IA a escala mundial resulta difícil. Si las empresas estadounidenses reducen el ritmo, sus competidores de otros países podrían seguir avanzando.

China desempeña un papel especialmente importante en este contexto. Tanto Pekín como Washington quieren reforzar su posición en el ámbito de la IA. Por ello, Rabobank considera poco probable que ambos países acuerden frenar su desarrollo.

Las empresas necesitan cada vez más capacidad de cálculo

Al mismo tiempo, la demanda de infraestructura para la IA sigue siendo elevada. Muchas empresas apenas han empezado a utilizarla en ámbitos como la atención al cliente, la investigación, el desarrollo de software y las tareas administrativas.

La expansión de los agentes de IA puede incrementar aún más esa demanda. Estos sistemas requieren una gran capacidad de cálculo, por lo que los centros de datos, las GPU, los chips de memoria y la energía seguirán siendo fundamentales.

Según Rabobank, esta tendencia ya se refleja en el sector de los semiconductores. Los chips de memoria avanzados y las GPU siguen siendo escasos, lo que indica que la demanda de infraestructura para la IA se mantendrá elevada por el momento.

La confianza de los inversores en el sector de los semiconductores también ha mejorado. Las acciones de Micron Technology, Samsung Electronics y SK Hynix se han recuperado recientemente.

Rabobank mantiene su apuesta por las acciones vinculadas a la IA

Rabobank tampoco ve por ahora una situación bursátil comparable a la burbuja puntocom. El Nasdaq 100 cotiza actualmente a unas 21 o 22 veces los beneficios previstos, frente a una media de alrededor de 23 veces en los últimos diez años.

Esto no significa que las acciones tecnológicas estén baratas. No obstante, según el banco, las mayores empresas de IA cuentan hoy con una elevada facturación, amplios márgenes de beneficio y sólidos flujos de caja.

Los riesgos persisten. Un exceso de inversión, las tensiones geopolíticas o un crecimiento inferior al previsto podrían provocar fuertes caídas en las cotizaciones. Sin embargo, Rabobank no considera que estos riesgos justifiquen por ahora reducir su exposición a las acciones vinculadas a la IA.