Precio del gas en Europa cae un 20% tras alto el fuego: mayor caída en 2 años

El precio del gas en Europa cayó considerablemente este miércoles, perdiendo cerca del 20%. Se trata de la mayor caída en más de dos años. La causa es el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, que podría permitir la reapertura del Estrecho de Ormuz.

El precio del gas TTF en los Países Bajos, el principal indicador de referencia en Europa, descendió a unos 44,13 euros por megavatio hora. Este nivel es el más bajo desde principios de marzo, justo antes de que los precios de la energía comenzaran a subir debido a la guerra.

Especuladores deben reducir posiciones

La caída se aceleró por la posición de los fondos de cobertura y otros especuladores. En las semanas previas al alto el fuego, habían acumulado niveles récord de posiciones largas, anticipando un aumento continuo de los precios. Ahora que esa expectativa no se cumple, las posiciones se están reduciendo rápidamente, lo que ejerce presión adicional sobre el precio.

Los comerciantes físicos siguen siendo más cautelosos. Esperan primero la confirmación de que el acuerdo se mantendrá antes de ajustar sus estrategias.

Fundamentalmente, poco ha cambiado

A pesar de la fuerte caída del precio, en la práctica poco ha cambiado. Ningún buque de GNL ha atravesado el Estrecho de Ormuz desde el inicio del conflicto. A principios de esta semana, dos buques de GNL de Qatar interrumpieron su intento de paso al no recibir permiso de las autoridades iraníes.

Tom Marzec-Manser de Wood Mackenzie señala el verdadero obstáculo: la reactivación de Ras Laffan en Qatar, el mayor hub de GNL del mundo. Esta instalación resultó dañada por ataques en las últimas semanas.

Ras Laffan: meses para recuperación total

Según el experto de Wood Mackenzie, las doce líneas de procesamiento operativas de Ras Laffan no volverán a plena capacidad hasta finales de agosto, incluso si QatarEnergy comienza la reactivación a principios de mayo. Otras dos líneas resultaron gravemente dañadas por misiles iraníes. Qatar estima que la reparación de estas podría tardar hasta cinco años.

Ras Laffan es el mayor centro de GNL del mundo y crucial para el suministro de gas en Europa y Asia. Esto significa que, incluso si el Estrecho de Ormuz se abre completamente, el suministro de GNL seguirá interrumpido durante meses. El precio del gas puede disminuir por expectativas y sentimiento, pero la oferta física se recupera mucho más lentamente de lo que el mercado parece estar valorando ahora.

Ningún buque de GNL ha pasado por Ormuz

El precio del gas ha caído por expectativas, pero en la práctica ningún buque de GNL cargado ha pasado por el Estrecho de Ormuz desde el inicio de la guerra. A principios de esta semana, dos buques de gas de Qatar incluso interrumpieron su intento de paso tras no obtener permiso de Irán.

Por lo tanto, los próximos días serán cruciales para ver si esto cambia. Mientras no haya buques de gas que realmente pasen, la caída de precios se basa en expectativas y no en una recuperación real del suministro.

A esto se suma que el alto el fuego solo dura dos semanas y las condiciones son vagas. Irán habla de paso en coordinación con sus fuerzas armadas y dentro de limitaciones técnicas. Lo que esto significa en la práctica para los grandes buques de gas aún no está claro. Si estas limitaciones impiden el paso de los barcos de GNL, el alivio en el mercado del gas puede revertirse rápidamente.