Por qué Bitcoin y XRP atraviesan un momento difícil

Mientras el S&P 500 se mueve en máximos históricos, las cotizaciones de Bitcoin (BTC), Ripple (XRP) y la mayoría de las demás criptomonedas siguen sin levantar cabeza. Esta semana, los inversores recibieron buenas noticias en forma de datos de inflación favorables, pero las monedas digitales apenas lo han reflejado. ¿Qué está ocurriendo?

Los datos de inflación no ayudan a BTC ni a XRP

El índice de precios al consumo (IPC) no deparó sorpresas el miércoles, pero eso bastó para que el mercado dejara de prever una subida de tipos en la próxima reunión de septiembre.

Ayer, el índice de precios de producción (IPP) quedó por debajo de lo esperado y el mercado ya no anticipa ninguna intervención más del banco central este año. Todo ello pese a que el precio del petróleo sigue elevado y la reapertura del estrecho de Ormuz parece aún lejana.

Que no se descuente una subida de tipos es una buena noticia para activos que no generan intereses, como Bitcoin y XRP. Aun así, sus precios acumulan pérdidas dolorosas esta semana: Bitcoin cae más de un 3% y XRP más de un 2%.

Además, la moneda de Ripple llegó a los titulares por el motivo equivocado, al marcar su nivel más bajo desde noviembre de 2024.

¿Qué hay detrás de las caídas?

Como siempre, hay varios factores que parecen estar influyendo. Los repasamos a continuación:

• La CLARITY Act se ha quedado paralizada. El proyecto de ley estadounidense debe definir qué supervisor se encarga de cada parte del mercado cripto y el sector lo considera el paso más importante hacia unas reglas claras. La votación en el Senado estaba prevista anteriormente, pero se ha aplazado hasta septiembre.

En la plataforma de predicción Polymarket solo un 20% cree que esta importante ley será firmada este año por el presidente Donald Trump.

• La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) vuelve a retrasar su esperada «innovation exemption». Esa exención debería facilitar la negociación, dentro de la legislación vigente, de valores tokenizados, acciones y bonos representados como tokens en una blockchain.

• La SEC aplaza una reunión clave. En paralelo, la SEC trabaja en normas que permitirían a los proyectos de tokens captar capital de inversores de forma legal. La reunión pública prevista para hoy sobre este asunto fue cancelada de forma abrupta.

• MSCI amenaza con excluir a empresas. El proveedor de índices, que decide qué acciones forman parte de indicadores seguidos en todo el mundo, ha abierto una consulta para sacar de sus índices a compañías sin actividad empresarial real.

Entre ellas se menciona expresamente a los tenedores de Bitcoin Strategy y Metaplanet. Si desaparecen de los índices, los fondos indexados se verán obligados a vender sus acciones. Eso supondría un golpe para sus valoraciones bursátiles y, a su vez, dificultaría la captación de capital para nuevas compras de Bitcoin.

• Sale dinero de los ETF estadounidenses. Sobre todo los fondos de Bitcoin vuelven a firmar una semana floja, con salidas netas de más de 332 millones de dólares. Al mismo tiempo, los productos cotizados de XRP apenas captan dinero nuevo.

• La rentabilidad de la deuda a largo plazo se dispara en Estados Unidos. En una subasta de 25.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense a 30 años, el rendimiento subió el jueves hasta el 5,22%, el nivel más alto desde 2001.

Con ello, al propio país le resulta cada vez más caro refinanciar su enorme montaña de deuda. Eso amplía el déficit y empuja los tipos aún más al alza, creando un círculo vicioso difícil de romper.

Al mismo tiempo, este movimiento se traslada, entre otros ámbitos, a las hipotecas y los préstamos empresariales; reduce el valor actual de los beneficios futuros, algo negativo para las acciones, y desincentiva la toma de riesgo. Con bonos soberanos considerados seguros, ya que el país puede endeudarse en su propia moneda y una quiebra es prácticamente imposible, se puede obtener más de un 5%.

• Los estadounidenses vuelven a vender Bitcoin de forma masiva. La llamada prima de Bitcoin en Coinbase ha profundizado de nuevo en terreno negativo, lo que significa que el precio de Bitcoin en la plataforma estadounidense Coinbase se ha abaratado aún más frente a los mercados extranjeros.

El indicador lleva 105 días en rojo, pero esta semana se observa un aumento de la presión vendedora. Eso explica por qué el mercado suele comportarse mal en cuanto despiertan los inversores estadounidenses.