El mercado de criptomonedas sufrió un nuevo golpe a principios de junio. En 24 horas se evaporó casi un 7% del valor total del mercado, mientras que Bitcoin (BTC) cayó brevemente por debajo de los 66.000 dólares. Se liquidaron aproximadamente 1,8 mil millones de dólares en posiciones apalancadas.
A primera vista, la caída pareció repentina. Sin embargo, según analistas, las señales de advertencia ya eran visibles desde hace tiempo bajo la superficie. El mercado estaba lleno de posiciones apalancadas, las tasas de financiación aumentaban y una rara venta de Strategy dio el empujón final.
El apalancamiento estaba en un nivel peligroso
Poco antes del colapso, el mercado de derivados era extremadamente vulnerable. La relación de apalancamiento de futuros de Bitcoin subió el 2 de junio al 2,63%. Esto mide cuánto dinero prestado hay en futuros en comparación con el tamaño del mercado de Bitcoin.
Ese nivel se acercaba a la situación previa al colapso de octubre de 2025, cuando la misma relación alcanzó un pico de alrededor del 2,73% justo antes de una ola masiva de liquidaciones.
El mercado, por lo tanto, había apostado masivamente con apalancamiento a subidas de precios. Esto hace que el mercado sea vulnerable. Si el precio de Bitcoin comienza a caer, las posiciones largas deben cerrarse automáticamente. Esto genera presión adicional de venta y puede acelerar la caída.
Las posiciones largas estaban saturadas
Las tasas de financiación también mostraron que el mercado estaba desbalanceado. El 2 de junio, la tasa de financiación de futuros perpetuos subió a aproximadamente 0,018, el nivel más alto desde principios de septiembre.
La financiación positiva significa que las posiciones largas pagan para mantener su posición abierta. Cuanto mayor es esa tarifa, más concurrido está el lado largo. Esto a menudo es peligroso. Si casi todos se inclinan hacia el mismo lado, basta con un solo desencadenante negativo para que el mercado cambie de dirección.
La venta de Strategy afecta al sentimiento
Ese desencadenante llegó el 1 de junio. Strategy, la empresa de Michael Saylor conocida por ser el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, anunció una rara venta de Bitcoin.
Para una empresa que durante años había comprado y mantenido, esto fue simbólicamente importante. Incluso si la venta fue relativamente pequeña, impactó fuertemente el sentimiento. Los inversores lo vieron como una señal de que incluso el comprador institucional más convencido de Bitcoin ya no está solo acumulando.
Según Santiment, el sentimiento se disparó hacia el miedo extremo. En un mercado ya lleno de apalancamiento, eso fue suficiente para impulsar las primeras fichas de dominó.
Las ballenas vendieron significativamente
Grandes inversores también vendieron su Bitcoin. Carteras con entre 10 y 10.000 Bitcoin vendieron, según Santiment, 24.602 BTC en una semana. Los pequeños inversores apenas compraron. Direcciones con menos de 0,01 BTC añadieron solo 61 Bitcoin.
Esta diferencia muestra que la presión de venta provino principalmente de grandes entidades, mientras que el sector minorista no tuvo la capacidad de absorción suficiente para frenar la caída.
Según CryptoQuant, la demanda de Bitcoin se redujo en aproximadamente 232.000 BTC por mes. Esto sugiere que el problema no solo radicaba en factores macroeconómicos, petróleo o acciones, sino principalmente en el propio Bitcoin.
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