Por qué Bitcoin sale ganando con la intervención de Bessent en los tipos de interés

El precio de Bitcoin empezó la semana en torno a los 62.000 dólares y, menos de cinco días después, cotiza en 75.000 dólares. Una subida de 13.000 dólares en muy poco tiempo. ¿De dónde viene este repunte repentino?

Todo apunta a que no se trata solo de especulación. La intervención del ministro de Finanzas, Scott Bessent, en el mercado de bonos estadounidense dio esta semana el pistoletazo de salida al rally. Pero los factores que ahora impulsan a Bitcoin venían gestándose desde antes.

Bitcoin vuelve a tener argumentos de inversión

Podría decirse que la intervención de Bessent sobre los tipos ha devuelto argumentos para invertir en Bitcoin.

En los últimos meses, las rentabilidades de los bonos estadounidenses a largo plazo habían subido hasta niveles casi extremos. La rentabilidad a 30 años llegó incluso a su nivel más alto en casi dos décadas. Esto no solo complica la financiación de las empresas que buscan capital, por ejemplo para invertir en inteligencia artificial, sino también la del propio Gobierno de Estados Unidos.

Esta semana, la deuda pública estadounidense ha superado los 40 billones de dólares. Al mismo tiempo, los tipos se sitúan en sus niveles más altos en 20 años. ¿Y qué ocurre cuando se combinan una deuda elevada y tipos altos? Que aparecen los problemas.

Entre otras razones, por eso el Departamento del Tesoro de Estados Unidos intentó esta semana rebajar las rentabilidades mediante un desplazamiento táctico de capital. Comprará más bonos del Tesoro a largo plazo y menos títulos a corto plazo. La idea es que disminuya la oferta de deuda pública a largo plazo y, con ella, también las rentabilidades.

Por ahora, el plan no está funcionando y ha generado enormes dudas en el mercado. JPMorgan comparó incluso la estrategia actual con “pagar la hipoteca con una tarjeta de crédito”.

El mercado ve que el Gobierno estadounidense está dispuesto a intervenir sobre su deuda pública, pero por ello espera aún más inflación y un dólar más débil. Precisamente por eso Bitcoin (BTC) y, en menor medida, el oro se están beneficiando de esta situación.

A Bitcoin le faltaba un relato

Durante mucho tiempo, a Bitcoin le faltó en cierta medida un relato claro. Ahora parece recuperarlo, con una atención renovada sobre la deuda pública estadounidense, los tipos de interés y el temor a vivir en un mundo en el que una inflación más alta resulta casi inevitable. Sobre todo por las enormes deudas públicas acumuladas en todo el mundo durante las últimas décadas.

Esto abre la posibilidad de una etapa en la que el foco se desplace ligeramente desde las acciones vinculadas a la inteligencia artificial hacia activos que protegen frente a la inflación. Por ahora, Bitcoin se está beneficiando con fuerza de ese giro. Sin embargo, no será un camino sencillo.

Las subidas de los últimos días han sido muy pronunciadas. Y eso suele implicar también correcciones bastante fuertes. Conviene prepararse para una montaña rusa, porque todo apunta a que volverá a serlo.