Microsoft se enfrenta a su peor trimestre desde 2008: la IA es el gran desafío

Microsoft se encamina hacia su peor trimestre desde la crisis financiera de 2008. La acción perdió un 24 por ciento en el primer trimestre, convirtiéndose en la de peor desempeño dentro del grupo de las «Siete Magníficas». Al mismo tiempo, dos preocupaciones relacionadas con la inteligencia artificial pesan sobre el ánimo de los inversores.

Miles de millones en inversiones en IA, pero ¿dónde está el crecimiento?

Microsoft está invirtiendo a gran escala en infraestructura de inteligencia artificial. Se espera que el gasto de capital alcance los 146 mil millones de dólares en el año fiscal 2026, un aumento del 66 por ciento respecto al año anterior. Para los años siguientes, se prevé que crezca aún más, alcanzando los 170 y 191 mil millones de dólares.

Los inversores quieren ver resultados ahora, pero estos por el momento no llegan. La división de la nube Azure, un importante motor de crecimiento, mostró una ligera desaceleración en el último trimestre. Además, Copilot, el asistente de inteligencia artificial de Microsoft, aún no consigue un avance significativo.

Para revertir esta situación, la empresa ha reorganizado recientemente sus actividades de inteligencia artificial, buscando mejorar el rendimiento de sus productos de IA y estimular nuevamente el crecimiento.

Startups de IA ponen presión sobre Microsoft

Al mismo tiempo, crece el temor de que startups de inteligencia artificial como Anthropic y OpenAI socaven el modelo de negocio de Microsoft. Estas empresas están desarrollando soluciones de IA cada vez más potentes que pueden sustituir parcialmente al software tradicional, lo que genera el riesgo de que las empresas pasen por alto a Microsoft y opten directamente por los proveedores de IA.

Esto podría tener repercusiones en los precios y márgenes. Si los clientes dependen menos del software de Microsoft, la posición negociadora de la empresa se debilita.

Según Jonathan Cofsky de Janus Henderson Investors, Microsoft se ha vuelto mucho más intensiva en capital. Para una recuperación de la acción, es crucial que los inversores mantengan la confianza en el crecimiento del sector de software. Si esa confianza disminuye, el sentimiento alrededor de la acción seguirá bajo presión.

Acción históricamente barata tras fuerte caída

La reciente oleada de ventas ha dejado a Microsoft con una valoración notablemente baja. La acción se cotiza a menos de 20 veces la ganancia esperada, el nivel más bajo desde 2016. Esto coloca su valoración incluso temporalmente por debajo de la S&P 500, algo que no ocurría desde 2015.

Aun así, la confianza entre los analistas sigue siendo alta. De los 67 analistas, 63 recomiendan comprar la acción. El precio objetivo promedio ronda los 592 dólares, lo que indica un potencial al alza de más del 60 por ciento, el mayor rendimiento esperado en años.

¿Oportunidad de compra o trampa para inversores?

Las opiniones en Wall Street son muy diversas. El analista Ben Reitzes de Melius Research mantiene una recomendación de mantener y advierte que los problemas alrededor de Copilot y los modelos de IA de Microsoft no desaparecerán pronto. Según él, estos desafíos persistirán en los próximos trimestres.

Por otro lado, Tal Liani de Bank of America ha retomado la cobertura de la acción con un consejo de compra, destacando la fuerte posición de Microsoft en la nube y la IA, y espera que a largo plazo esto asegure un crecimiento estable.

Jake Seltz de Allspring Global Investments ve principalmente la tensión entre el corto y largo plazo. Según él, la acción ofrece un claro valor para el futuro, pero la situación actual requiere paciencia de los inversores que deseen entrar.