Micron cae pese a sus sólidos resultados: los inversores en IA recogen beneficios

Micron vuelve a estar bajo presión este viernes en la negociación previa a la apertura. La acción caía casi un 5%, pese a los resultados trimestrales extraordinariamente sólidos presentados esta semana.

El fabricante de chips comunicó unos ingresos más de cuatro veces superiores a los de un año antes. Además, Micron prevé para el trimestre actual una facturación de unos 50.000 millones de dólares, frente a los 11.300 millones de hace un año. Aun así, los inversores optan por recoger beneficios.

Unas cifras excelentes ya no bastan

Micron se está beneficiando de lleno del auge de la IA. Las grandes tecnológicas construyen centros de datos a gran velocidad y necesitan para ello enormes volúmenes de chips de memoria. Esa demanda ha provocado escasez, subidas de precios y un crecimiento explosivo de los beneficios de Micron.

Por eso, a comienzos de esta semana la acción llegó a dispararse más de un 15%. En los últimos doce meses, Micron acumula incluso una subida de varios cientos por ciento. Pero precisamente ese avance tan acusado hace que el valor sea vulnerable.

Cuando una acción ya ha subido un 863% en un año, ni siquiera unas cifras fantásticas bastan siempre para atraer a nuevos compradores.

La venta global de tecnológicas golpea a los chips

La caída de Micron no es un caso aislado. Otros valores estadounidenses de semiconductores también estuvieron bajo presión. Intel, Sandisk, Arm y Marvell retrocedieron. En Europa cayeron ASML, Infineon, ASM International, STMicroelectronics y BE Semiconductor. En Asia, SoftBank fue una de las más castigadas.

Esto apunta a una oleada de ventas más amplia en valores de IA y tecnología. Los inversores empiezan a preocuparse por los enormes costes de la infraestructura de inteligencia artificial. Centros de datos, chips, memoria, energía y refrigeración exigen inversiones gigantescas.

La cuestión ya no es solo quién se beneficia de la IA. También empieza a ser quién acaba pagando la factura. La escasez es positiva para Micron, pero perjudica a otros. La situación de Micron refleja con claridad hasta qué punto se ha complicado el rally de la IA.

Para Micron, la escasez de memoria es una gran ventaja. Precios más altos implican mayores ingresos y márgenes más amplios. Pero para las empresas que tienen que comprar memoria, como los fabricantes de teléfonos inteligentes, portátiles y tabletas, supone un problema.

Si la memoria se encarece, aumentan los costes de producción. Al final, esos costes deben trasladarse a los consumidores o terminan presionando los márgenes. Así, el auge de la IA genera ganadores y perdedores dentro del mismo sector tecnológico.

¿Corrección o punto de inflexión?

La gran pregunta ahora es si se trata de una corrección saludable o del inicio de un giro más profundo en la apuesta por la IA. Por ahora, parece sobre todo una toma de beneficios en acciones que habían subido con enorme fuerza. La demanda estructural de memoria sigue siendo sólida y la propia Micron ofreció unas perspectivas muy optimistas.

Pero el mercado se ha vuelto claramente más nervioso. Tras meses de subidas bursátiles, los inversores empiezan a mirar con más atención las valoraciones, el gasto de capital y la sostenibilidad del auge de la IA.