¿Malas noticias? La Reserva Federal deja abierta la puerta a un aumento de tasas

La Reserva Federal de Estados Unidos ha emitido una señal notable en su última reunión de política monetaria. Aunque se mantuvieron las tasas sin cambios, las actas publicadas revelan que varios miembros no solo son cautelosos respecto a nuevas reducciones de tasas, sino que incluso consideran un aumento si la inflación persiste elevada.

Con ello, el tono cambia claramente. Mientras antes el mercado esperaba mayores flexibilizaciones, el banco central ahora insinúa que se aleja de nuevas reducciones.

Actas reflejan postura más dura

El informe de la reunión muestra que la mayoría de los miembros del comité de política de la Reserva Federal opina que los riesgos a la baja para el mercado laboral han disminuido. A la vez, consideran que el riesgo de inflación persistente sigue presente.

La «gran mayoría» indicó que la probabilidad de un deterioro en el empleo ha disminuido en los últimos meses. Por otro lado, la inflación podría resultar más persistente de lo anticipado anteriormente.

Algunos miembros fueron más allá. Advirtieron que una mayor flexibilización de la política, mientras los datos de inflación siguen elevados, podría interpretarse incorrectamente. Según ellos, esto podría dar la impresión de que el banco central es menos decidido en alcanzar su objetivo de inflación del dos por ciento.

Aunque las actas no sugieren que una mayoría esté trabajando activamente hacia un aumento de tasas, sí dejan claro que el apoyo para una nueva reducción es menor.

Tasas permanecen estables, división en el comité

Durante la reunión, el Comité Federal de Mercado Abierto votó 10 a 2 a favor de mantener la tasa de política dentro de un rango de 3,5 a 3,75 por ciento.

Dos gobernadores abogaron por una reducción de un cuarto de punto porcentual. Al mismo tiempo, se eliminó en la declaración oficial un pasaje que anteriormente mencionaba riesgos aumentados para el mercado laboral.

Un grupo más pequeño de miembros expresó en las actas su disposición a considerar más reducciones, siempre que la inflación disminuya como se espera. Sin embargo, la mayoría subrayó que el progreso en el tema de la inflación podría ser más lento de lo previsto.

Tensión con Donald Trump

El cambio de tono de la Reserva Federal podría generar tensión con Donald Trump. Él ha defendido repetidamente tasas más bajas para ofrecer alivio económico a compradores de viviendas y empresas.

Poco después de la reunión de política, Trump anunció su intención de nominar a Kevin Warsh como nuevo presidente del banco central, una vez que termine el mandato de Jerome Powell. Esto podría aumentar la presión en la relación entre la Casa Blanca y la Reserva Federal.

Un portavoz de la Casa Blanca afirmó que los datos recientes de precios muestran que la inflación se ha vuelto «fría y estable». Según el gobierno, es por eso que el banco central debería reducir las tasas.

Cifras recientes muestran un panorama mixto

Desde la reunión, se han publicado nuevos datos económicos. Los precios al consumidor aumentaron moderadamente en enero, gracias en parte a menores costos de energía. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó como se esperaba.

Al mismo tiempo, el empleo creció más que en más de un año y la tasa de desempleo disminuyó inesperadamente. Esto indica un mercado laboral estable a principios de 2026.

Varios formuladores de políticas resaltaron después de la reunión que las condiciones económicas estables les permiten permanecer pacientes en futuros ajustes de tasas.

Los inversores han reducido sus expectativas de rápidas reducciones de tasas. No obstante, los contratos a futuro todavía sugieren que una primera disminución podría ocurrir para junio.