LVMH pasa de comprador a vendedor en el invierno de la industria del lujo

LVMH estudia la venta de varias marcas de su portafolio, entre ellas Marc Jacobs, una participación en Fenty Beauty y el productor de vinos estadounidense Joseph Phelps Vineyards. Con esto, el conglomerado de lujo de Bernard Arnault iniciaría una de las mayores retiradas estratégicas en sus casi cuarenta años de historia.

Esto es notable, ya que LVMH creció precisamente mediante adquisiciones. Desde 2000, la compañía ha realizado más de 200 adquisiciones, incluyendo Tiffany, Bvlgari y Loro Piana. Ahora, el gigante del lujo parece centrarse en una limpieza interna.

El invierno del lujo obliga a tomar decisiones

La razón es la menor demanda de productos de lujo. Tras los años pandémicos de fuerte crecimiento, desde 2023 la expansión se ha desacelerado. Especialmente el llamado consumidor de lujo aspiracional, aquel que compra lujo pero no pertenece a los ultrarricos, se encuentra bajo presión.

Los precios más altos, la inflación y un menor ingreso disponible han afectado la demanda. Como resultado, LVMH evalúa con más detalle las marcas que aportan escaso beneficio y márgenes.

Según analistas, la empresa quiere volver a centrarse en sus grandes motores de ganancias, como Louis Vuitton y Dior. Las marcas que no rinden o que requieren mucha atención gerencial podrían ser vendidas.

Marc Jacobs y Fenty podrían estar a la venta

Una de las marcas más destacadas es Marc Jacobs. LVMH habría mantenido conversaciones avanzadas con Authentic Brands Group para una venta de aproximadamente 1.000 millones de dólares, pero esas negociaciones se interrumpieron.

Dentro de la división de belleza también se evalúan posibles ventas. Make Up Forever y Fresh estarían en la lista, al igual que la participación del 50 por ciento de LVMH en Fenty Beauty, la marca de Rihanna. JPMorgan valora esa participación entre 1.500 y 2.500 millones de euros.

Con estas ventas, LVMH podría liberar capital y reenfocar su atención en marcas de lujo más fuertes como Dior Beauty y Guerlain.

División de bebidas bajo presión

Dentro de Moët Hennessy, la división de bebidas de LVMH, también se buscan candidatos para la venta. Esta división ha tenido un desempeño débil en los últimos años. Marcas como ron Eminente y los vinos Joseph Phelps podrían ser vendidas.

En los últimos 18 meses, LVMH ya ha desinvertido en varias áreas, incluyendo Off-White, su participación en Stella McCartney y las operaciones en China de la minorista de viajes DFS.

Esto refleja un movimiento más amplio dentro de la empresa. LVMH claramente ya no está dispuesto a mantener cada marca a toda costa. Primero intenta recuperar las marcas débiles, pero si un nuevo propietario es más adecuado, la venta es una opción.

Ruptura con la tradición de Arnault

Para Bernard Arnault, esto representa una clara ruptura con su estilo. Él construyó LVMH comprando, fortaleciendo y manteniendo marcas dentro del conglomerado. Ahora, por primera vez, el enfoque está en reducir el tamaño.

Sin embargo, LVMH no enfrenta una presión financiera aguda. La compañía tiene deudas limitadas y generó más de 11.000 millones de euros en flujo de caja libre el año pasado. Por lo tanto, no necesita vender apresuradamente.

LVMH incluso sigue considerando nuevas adquisiciones. Así, está evaluando una oferta por una participación minoritaria en Armani, después de que en el testamento de Giorgio Armani se le mencionara como uno de los compradores preferidos. Internamente no habría consenso todavía, ya que Armani podría convertirse en un gran y costoso proyecto de reestructuración.