Los ETF de oro pierden 8.900 millones de dólares en junio: ¿qué hay detrás de la huida?

Los inversores retiraron en junio grandes cantidades de dinero de los ETF de oro. A escala mundial, estos fondos registraron salidas por 8.900 millones de dólares, según datos del World Gold Council.

Con ello se intensificó la presión vendedora sobre el oro, que en junio cayó por cuarto mes consecutivo.

Los fondos norteamericanos fueron los más castigados. De ellos salieron 5.500 millones de dólares en ETF de oro. En el conjunto del primer semestre de 2026, la región acumula salidas por 7.700 millones de dólares, el peor arranque de año desde 2013.

La Reserva Federal presiona al oro

La principal causa es el giro en las expectativas sobre los tipos de interés. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantiene un tono más duro de lo que esperaban los inversores. Al mismo tiempo, las tensiones entre Estados Unidos e Irán están impulsando los precios del petróleo y reavivando el temor a la inflación.

Esa combinación complica el escenario para el oro. En condiciones normales, el estrés geopolítico puede favorecer al metal precioso como activo refugio. Pero si ese mismo estrés alimenta la inflación y aumenta la probabilidad de subidas de tipos, el relato se vuelve más complejo.

Unos tipos reales más altos y un dólar más fuerte elevan el coste de oportunidad de mantener oro, ya que el metal precioso no ofrece intereses. Eso explica que, pese a la incertidumbre, los inversores sigan retirando dinero de los ETF de oro.

Presión vendedora global

Las salidas no se limitaron a Estados Unidos. Los fondos de oro europeos también perdieron dinero. En junio registraron retiradas por 818 millones de dólares, en parte después de que el Banco Central Europeo elevara los tipos en 25 puntos básicos.

Las regiones más pequeñas también estuvieron bajo presión. Fuera de Norteamérica, Europa y Asia salieron 262 millones de dólares, sobre todo por ventas en Australia y Sudáfrica.

En total, los activos bajo gestión en ETF de oro cayeron en junio un 13%, hasta 526.000 millones de dólares. Las tenencias físicas descendieron en 74 toneladas, hasta 4.047 toneladas.

El primer semestre sigue siendo positivo

Aun así, el balance no es completamente negativo. En el conjunto del primer semestre de 2026, los ETF de oro a escala mundial todavía acumulan entradas por 8.000 millones de dólares. El impulso procede sobre todo de Asia.

Los fondos asiáticos captaron 12.000 millones de dólares en los seis primeros meses, el mejor primer semestre de su historia. No obstante, Asia también sufrió en junio un fuerte retroceso, con salidas por 2.300 millones de dólares, especialmente de fondos chinos.

India, en cambio, destacó en positivo. Allí, los inversores aprovecharon la caída del precio del oro para aumentar posiciones.