Los analistas dan la voz de alarma: Strategy debe dejar de comprar bitcoin ya

El colchón financiero de Strategy está cada vez más bajo presión. Según nuevos cálculos, la empresa de Michael Saylor aún dispone de liquidez suficiente para cubrir aproximadamente 14 meses de obligaciones por dividendos. Para la firma de análisis CryptoQuant, es una evolución que exige tomar medidas.

La caja de Strategy, bajo fuerte presión

Según CryptoQuant, la reserva de caja de Strategy ha caído un 38% este año. La compañía destinó previamente 1.500 millones de dólares a recomprar con descuento sus propios bonos con vencimiento en 2029.

Con ello se redujo el margen financiero, mientras que las obligaciones anuales por dividendos se dispararon. Ya rondan los 1.200 millones de dólares, principalmente por la emisión de más acciones preferentes STRC, que ofrecen una rentabilidad por dividendo del 11,5%.

El consejero delegado de CryptoQuant, Ki Young Ju, considera que Strategy debería cambiar de rumbo. En X planteó que la empresa debería pausar las compras de bitcoin, reforzar la caja e implantar un marco sistemático para decidir cuándo comprar.

STRC se resiente con la corrección de bitcoin

STRC cayó la semana pasada hasta los 82,50 dólares, muy por debajo de su valor nominal de 100. Según CryptoQuant, esto está relacionado con la reciente corrección del precio de bitcoin y con la menor reserva de caja de Strategy.

STRC desempeña un papel clave en la financiación de nuevas compras de bitcoin. Cuando la acción cotiza por debajo de su valor nominal, resulta más difícil captar capital mediante nuevas emisiones.

También MSTR es una pieza importante. Strategy suele captar fondos con nuevas emisiones de acciones para comprar más bitcoin. Esta estrategia pierde atractivo cuando MSTR cotiza cerca, o incluso por debajo, del valor de la reserva de bitcoin subyacente.

Strategy intentó mitigar parcialmente esas preocupaciones a comienzos de esta semana al reforzar su reserva en dólares con capital adicional.

Aun así, la presión persistente sobre STRC podría obligar a Strategy a ofrecer una mayor rentabilidad por dividendo para atraer a nuevos inversores.

La reserva de caja debería alcanzar los 2.800 millones de dólares

Según CryptoQuant, Strategy no necesita vender bitcoin de inmediato para sostener STRC. Los analistas señalan que la empresa dispone de otras alternativas, como emitir más acciones MSTR o elevar la rentabilidad por dividendo.

Strategy ya vendió a finales de mayo 32 bitcoin por unos 2,5 millones de dólares. Con ello, la compañía mostró que también puede recurrir a su reserva de bitcoin para cumplir compromisos financieros.

Desde entonces, el precio de bitcoin, STRC y la acción MSTR han caído, lo que ha avivado aún más el debate sobre la posición financiera de la empresa.

Según CryptoQuant, la reserva de caja debería crecer hasta alrededor de 2.800 millones de dólares —equivalente a dos años de cobertura de dividendos— antes de que STRC pueda recuperar niveles próximos a su valor nominal de 100 dólares.