La tokenización se apodera de Wall Street: ¿revolución financiera o nueva burbuja?

La tokenización de activos del mundo real (RWA) está captando cada vez más la atención institucional. La gran pregunta ahora es si esta ola de tokenización representa el próximo gran paso en la innovación financiera, o si es simplemente una burbuja especulativa a punto de estallar.

La tokenización de RWA es la última moda en el mundo de las criptomonedas. Aunque la tecnología ha existido durante años, parece que solo ahora está siendo plenamente adoptada y está ganando impulso. Por ejemplo, las acciones están siendo tokenizadas y negociadas en blockchains, y parece que los bonos están siguiendo este camino.

¿Qué es la tokenización de RWA?

¿Qué es exactamente la tokenización de RWA? Puede sonar complicado, pero en realidad es bastante simple. Se crea una versión en blockchain de un activo del mundo real que puede ser negociada.

En realidad, las stablecoins, que ya llevan varios años en el mercado, son el mejor ejemplo de esto. Una versión digital del dólar en la blockchain, respaldada por dólares reales y otros activos como bonos, garantizando así el valor de la versión tokenizada.

Casi cualquier cosa puede obtener una versión en blockchain de esta manera. Piensa en acciones, bonos, bienes raíces. Incluso el arte y los vehículos pueden ser tokenizados. Las posibilidades son infinitas. La tokenización permite convertir posesiones ilíquidas en tokens digitales, que luego pueden ser negociados dentro de los ecosistemas de blockchain.

¿Por qué es esto necesario, te preguntarás? La principal ventaja de la tokenización de RWA es que añade liquidez a mercados que tradicionalmente son difíciles de acceder. Bienes raíces, bonos o acciones están mayormente limitados a inversores con bolsillos muy profundos y posibilidades a largo plazo.

Mediante la tokenización, estos activos pueden dividirse en unidades digitales más pequeñas, haciéndolos negociables para un grupo más amplio de inversores. Además, las transacciones en blockchain ofrecen transparencia, menores costos y una liquidación más rápida en comparación con los sistemas existentes.

Crecimiento explosivo del mercado de RWA

El mercado de RWA ha experimentado un fuerte desarrollo en el último año. El volumen total aumentó de 29.6 mil millones de dólares a 72.85 mil millones de dólares, un crecimiento del 143 por ciento. Este aumento refleja la creciente confianza de los inversores en la digitalización de activos tradicionales. Según el analista holandés Michael van de Poppe, el papel de las partes institucionales es crucial:

“Es una señal de interés por parte de Web2 y TradFi en el llamado mercado de RWA. Hemos visto un fuerte crecimiento recientemente, impulsado por el aumento en la oferta de stablecoins y el interés de las instituciones de Web2 en stablecoins. Por ejemplo, PayPal recientemente lanzó una stablecoin en la blockchain de SEI. Luego, Robinhood y Ondo lanzaron acciones tokenizadas, lo que ha despegado enormemente. Esto realmente ha despertado al mercado de RWA y lo está convirtiendo en un pilar central de este ciclo.”

El paso de los grandes jugadores subraya el cambio. Por ejemplo, el London Stock Exchange Group (LSEG) ya lanzó un sistema que digitaliza acciones, lo que simplifica significativamente la distribución y el comercio.

También fuera de Europa hay movimientos. En Estados Unidos, Nasdaq está explorando un cambio de reglas que permitiría la cotización de acciones tokenizadas. Según Van de Poppe, esto es una señal importante:

“Cuando un jugador como Nasdaq explora tales iniciativas, es una señal poderosa de que el mercado está tomando esto en serio. Podríamos ver una fuerte expansión de este sector vertical como resultado.”

¿Burbuja o aquí para quedarse?

Según Van de Poppe, la tokenización de RWA es una aplicación del mundo de las criptomonedas que aparece una vez cada ciertos años. Él compara la situación con el surgimiento de Ethereum (ETH) durante la ola DeFi en 2019, donde el sector financiero descentralizado ganó terreno y experimentó un crecimiento increíble:

“Cuando un sector muestra fuerza y los proyectos desarrollan soluciones sólidas para problemas existentes, las instituciones de Web2 se involucran. Esto lo vimos anteriormente con Ethereum.”

Por lo tanto, si creemos en Van de Poppe, la hype de RWA no es una burbuja. Es una nueva tecnología que puede cambiar completamente los sistemas financieros existentes. Sin embargo, Van de Poppe enfatiza que este proceso llevará tiempo:

“Todavía estamos muy al principio de la fase de tokenización. Pero dado la rápida expansión de las partes involucradas, hay un enorme interés. Especialmente ahora que Larry Fink [de Blackrock] ha dicho que la tokenización es el futuro… Definitivamente no está saturado. Estamos viendo un crecimiento explosivo de nuevas plataformas. Esto tomará años, pero es alentador ver tanto interés.”