La SEC frena nuevos ETF vinculados a mercados de predicciones

El regulador bursátil estadounidense SEC frena temporalmente una nueva ola de fondos cotizados (ETF) que permiten a los inversores especular sobre eventos como elecciones, cifras de inflación y datos económicos. Esto reaviva el debate sobre hasta dónde puede expandirse el mercado de ETF, que ya alcanza unos 15 billones de dólares.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, informó el miércoles que el organismo desea primero recopilar más opiniones públicas sobre estos nuevos productos. Según Atkins, los fondos plantean nuevas cuestiones legales y regulatorias, principalmente porque están vinculados a los llamados mercados de predicción.

Por ello, las emisoras de fondos han accedido a posponer temporalmente el lanzamiento de varios ETF mientras la SEC investiga las posibles implicaciones.

“Nuevos productos traen nuevas preguntas”, afirmó Atkins en un comunicado. Dijo valorar la disposición de las emisoras para retrasar la introducción de ETF vinculados a contratos de eventos hasta que haya más claridad.

Polymarket y Kalshi dominan el mercado

Polymarket y Kalshi son actualmente los principales actores en el mercado de contratos de predicción. En estas plataformas, los usuarios pueden especular sobre el resultado de diversos eventos, desde elecciones y cifras económicas hasta eventos deportivos y de la cultura pop.

No obstante, el acceso sigue siendo limitado. Los usuarios deben crear cuentas separadas y operar en plataformas de comercio especializadas, lo que mantiene el mercado relativamente pequeño.

Con una estructura de ETF, eso cambiaría por completo. Los inversores podrían comprar y vender estos contratos directamente a través de sus cuentas de inversión habituales, al igual que acciones u otros ETF.

A principios de este año, la gestora de activos Roundhill Investments presentó solicitudes para seis fondos vinculados a elecciones estadounidenses, incluidas las presidenciales y las contiendas por el Senado y la Cámara de Representantes. GraniteShares también presentó planes similares.

Bitwise fue más allá con un paquete más amplio bajo el nombre de PredictionShares. Este incluye no solo predicciones políticas, sino también ETF vinculados a escenarios macroeconómicos.

Entre las propuestas se incluyen contratos sobre una posible recesión en Estados Unidos en 2026 y expectativas sobre el desarrollo del número de despidos el próximo año.

La SEC enfrenta desafíos con nuevos fondos

La industria de ETF ha abrazado en los últimos años una creciente variedad de productos que antes se consideraban demasiado riesgosos o exóticos para los fondos de inversión convencionales, desde futuros sobre volatilidad hasta ETF de Bitcoin al contado. Los fondos sobre mercados de predicción parecen ser el siguiente paso.

Es precisamente por eso que la postura cautelosa de la SEC resulta notable. Desde su inicio, el presidente Paul Atkins se ha mostrado relativamente favorable a la innovación digital. Bajo su liderazgo, el regulador ha retirado múltiples casos relacionados con criptomonedas, ha aprobado varios ETF de criptomonedas y ha demostrado una mayor apertura hacia productos blockchain.

No obstante, parece que la SEC opera con más cautela respecto a los ETF de mercados de predicción. El regulador no ha ofrecido aún un cronograma para el proceso de consulta pública.

Según James Seyffart, analista de ETF en Bloomberg, la SEC enfrenta visibles dificultades con las implicaciones de esta nueva categoría de fondos.

“La SEC claramente no se siente completamente cómoda con estas solicitudes”, afirma. “Especialmente porque los mercados de predicción abren la puerta a aplicaciones mucho más amplias. Es probable que el regulador quiera establecer límites claros antes de aprobar estos productos.”