La posición de Bitcoin en Strategy se tiñe de rojo: ¿debería el gigante vender ahora?

El precio de Bitcoin (BTC) ha caído en picado en los últimos días, llevando a que la inmensa reserva de BTC de Strategy esté ahora en rojo. Es la primera vez desde 2023 que el precio medio de compra de la empresa es superior al precio actual. ¿Empieza Michael Saylor a sentir la presión?

BTC cae por debajo de un nivel crítico para Strategy

Bitcoin ha perdido más del 10 por ciento de su valor este fin de semana, cayendo a su nivel más bajo desde abril del año pasado. Esta mañana ya se informó que prácticamente todas las ganancias desde la victoria electoral de Donald Trump han sido eliminadas.

El pasado sábado, la mayor reserva de Bitcoin cotizada en bolsa entró en pérdidas cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 76.000 dólares. Ese día, la criptomoneda perdió más del 6 por ciento de su valor, lo que parece ser resultado del colapso histórico en el mercado de metales preciosos que comenzó el viernes.

Strategy anunció el lunes pasado su más reciente compra de Bitcoin por 264,1 millones de dólares. La reserva total ascendió a 712.647 Bitcoins, adquiridos a un precio medio de 76.037 dólares.

Strategy compró sus primeros Bitcoins en agosto de 2020. Fue entonces la primera empresa cotizada en añadir la moneda digital a su balance. Saylor era en ese momento el CEO y observó cómo la posición de caja de la empresa se erosionaba por la alta inflación. Bajo su iniciativa, la directiva eligió Bitcoin como activo de reserva principal.

Saylor no necesita vender

Durante el mercado bajista de 2022, Strategy ya tuvo que registrar una pérdida contable por su posición en Bitcoin. Y al igual que entonces, hay mucho temor de que la empresa se vea obligada a vender una parte de esa reserva en el mercado.

Ese temor parece infundado. Strategy no ha utilizado sus monedas como garantía y, por lo tanto, no enfrenta llamadas de margen. Todos los Bitcoins están completamente disponibles.

Tampoco la carga de deuda supone un problema a corto plazo. Strategy tiene aproximadamente 8.200 millones de dólares en bonos convertibles en circulación, pero la primera fecha de vencimiento importante no es hasta el tercer trimestre de 2027. Además, la empresa dispone de una reserva de efectivo de 2.250 millones de dólares para cubrir pagos de dividendos y deuda durante 32 meses.

El verdadero problema radica en nuevas adquisiciones. Ahora que las acciones cotizan alrededor o por debajo del valor de la reserva de Bitcoin, emitir nuevas acciones se vuelve menos atractivo. Esto frena el crecimiento de la acumulación de Bitcoin, sin causar una crisis inmediata.