La plata cae a la mitad desde su récord, pero las mineras ven una oportunidad en la IA

El precio de la plata ha registrado fuertes movimientos este año. En un momento llegó a alcanzar un récord de unos 120 dólares por onza, pero desde entonces ha retrocedido hasta aproximadamente 63 dólares. Es una caída pronunciada desde los máximos, aunque en términos históricos la plata sigue cotizando en niveles elevados.

Precisamente por eso aumenta la atención sobre las compañías mineras de plata. Estas pueden beneficiarse de forma significativa si el precio se mantiene en estos niveles más altos y la oferta continúa por detrás de la demanda. Al mismo tiempo, la inteligencia artificial (IA) puede aportar un nuevo impulso. Los centros de datos, los chips y las redes eléctricas requieren cada vez más metales industriales, entre ellos la plata.

Un precio más alto de la plata puede elevar rápidamente los beneficios de las mineras

Las empresas mineras pueden beneficiarse de manera especialmente intensa de una subida del precio de la plata. Una vez que una mina está operativa, muchos costes no aumentan al mismo ritmo que el precio de venta del metal. Si la plata se encarece, una parte relativamente grande de esos ingresos adicionales puede trasladarse a los márgenes y a la rentabilidad.

Heather White, consejera delegada de Sunshine Silver Mining & Refining, cree que los productores están ante el inicio de una etapa más favorable.

“La demanda supera actualmente con creces a la oferta. Incluso si todos los desarrolladores de proyectos de plata cumplen sus previsiones y logran poner en marcha la producción, seguiríamos sin poder cubrir por completo ese déficit”, afirmó en declaraciones a Kitco.

Según White, la plata parece haber entrado además en un nuevo régimen de precios. Durante años, el metal se movió en torno a los 20 dólares por onza. A largo plazo, considera realista una horquilla de entre 40 y 50 dólares. El precio actual de la plata se sitúa incluso claramente por encima de ese rango.

Con todo, existe un riesgo importante. El precio de la plata podría seguir corrigiendo desde los niveles actuales. Los metales preciosos suelen moverse en ciclos largos y las correcciones fuertes no son inusuales. Por ello, pese a unos fundamentales sólidos, un nuevo récord de precio a corto plazo no parece algo asegurado.

La IA impulsa una demanda adicional de plata física

La combinación de electrificación e IA puede ser especialmente relevante para las mineras de plata. Los nuevos centros de datos no solo necesitan chips, sino también enormes cantidades de electricidad, infraestructura de red y componentes electrónicos. La plata desempeña un papel importante en este ámbito por su elevada conductividad eléctrica.

Al mismo tiempo, la oferta no puede ampliarse de un día para otro. Desarrollar o reactivar minas lleva años. También la capacidad disponible de refinado puede convertirse en un cuello de botella. Según White, alrededor del 70% de la capacidad mundial de refinado de plata se encuentra fuera de Estados Unidos.

Esto sitúa a las mineras de plata en una posición especialmente singular. El precio de la plata se mantiene alto en términos históricos, la demanda industrial crece y la nueva oferta tardará años en llegar. Como resultado, las compañías mineras pueden reaccionar con especial intensidad a nuevos movimientos del precio de la plata, tanto si sube como si vuelve a caer con fuerza.