La industria alemana registró en agosto su recuperación más intensa en más de cuatro años. El índice de gestores de compras del sector manufacturero subió de forma inesperada hasta los 54,1 puntos, muy por encima de las previsiones de los economistas.
El repunte alimenta la esperanza de que la mayor economía de Europa empiece a salir de una larga etapa de debilidad. Aun así, la recuperación todavía no es generalizada. El sector servicios, en particular, sigue rezagado.
La industria alemana crece al mayor ritmo desde 2022
Un PMI por encima de los 50 puntos indica expansión. Con el sólido dato de agosto, la industria alemana muestra un claro cambio de tendencia tras años marcados por los elevados precios de la energía, la debilidad de la demanda exterior y la creciente competencia de China.
Los propios fabricantes también se muestran más optimistas. La confianza en la producción futura aumentó de forma notable, lo que sugiere que las empresas esperan que la recuperación pueda continuar.
En el sector servicios, el panorama es menos favorable. El índice cayó hasta los 48,5 puntos, nivel que apunta a una contracción. Como resultado, el PMI compuesto del conjunto de la economía alemana se situó en 51 puntos, frente a los 51,3 de julio. La actividad total creció así por segundo mes consecutivo.
La economía alemana parece dejar atrás una larga fase de debilidad
Los datos refuerzan la idea de que Alemania avanza lentamente hacia la salida de una prolongada atonía económica. El crecimiento del segundo trimestre ya había superado previamente las expectativas.
Uno de los principales motores de la recuperación es el aumento del gasto público en infraestructuras y defensa. Con ello, el Gobierno alemán trata de impulsar la economía y, al mismo tiempo, corregir importantes retrasos, entre otros ámbitos, en infraestructuras.
El Bundesbank también se muestra más optimista. El banco central alemán afirmó el jueves que la economía ya se encuentra claramente en camino hacia la recuperación. Según la entidad, ni siquiera la guerra en Oriente Medio ha logrado frenar hasta ahora esa evolución.
La subida de tipos del BCE añade un nuevo riesgo
La recuperación, no obstante, sigue siendo frágil. Alemania continúa afrontando problemas estructurales en la industria y una fuerte competencia procedente de China. Las perturbaciones en las cadenas internacionales de suministro también siguen siendo un riesgo.
A ello se suma el factor de los tipos de interés en Europa. El Banco Central Europeo (BCE) elevó los tipos en junio por primera vez en casi tres años y se espera que vuelva a hacerlo en septiembre.
Unos tipos más altos encarecen el crédito para empresas y hogares, y pueden frenar la recuperación alemana. La guerra persistente en Oriente Medio y la incertidumbre en torno a rutas energéticas clave agravan esas preocupaciones.
Por ahora, sin embargo, la sorprendente fortaleza de la industria envía una señal claramente positiva. Tras años de vientos en contra, uno de los principales motores de la economía alemana vuelve a mostrar crecimiento.
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