La IA impulsa un rally sin precedentes en semiconductores: por qué los inversores siguen comprando

El poder de la tecnología en Wall Street no deja de crecer. La demanda explosiva de infraestructura para inteligencia artificial ha convertido a los valores de semiconductores en los grandes ganadores del mercado.

Micron ya se ha incorporado al grupo de compañías con una capitalización bursátil superior a 1 billón de dólares. La acción ha subido un 730% en un año. También el índice Philadelphia Semiconductor ha vivido un periodo excepcional, con un avance del 90% en los últimos tres meses.

Aunque los últimos días han sido algo menos favorables para los fabricantes de chips, las correcciones forman parte de cualquier mercado alcista.

La tecnología domina la bolsa

El auge de los fabricantes de chips ha reforzado aún más el dominio del sector tecnológico. Tras la salida a bolsa de SpaceX, el top 10 de las empresas cotizadas estadounidenses más valiosas está formado por primera vez íntegramente por compañías tecnológicas.

Tres de ellas son fabricantes puros de semiconductores. Pero, en realidad, las diez dependen de los chips. Incluso las grandes compañías de software y de computación en la nube diseñan ya sus propios procesadores, porque la capacidad de cálculo se ha convertido en la materia prima clave de la IA.

La demanda de capacidad de cálculo sigue creciendo

Resulta llamativo que el nuevo rally de los semiconductores llegue justo cuando la atención dentro de la IA se desplaza de la infraestructura a las aplicaciones. Es el caso de los agentes de programación, el software empresarial y los modelos de IA que deben aportar valor real a los clientes.

Pero son precisamente esas aplicaciones las que elevan la demanda de capacidad de cálculo. A medida que los agentes de IA asumen más tareas, aumenta el uso de tokens. Y cuantos más tokens se procesan, más centros de datos, servidores y chips hacen falta.

Eso explica por qué las compañías siguen invirtiendo en nuevas instalaciones. xAI, la empresa de Elon Musk, ya alquila capacidad de centros de datos a compañías como Anthropic, Google y Reflection AI. En conjunto, esos acuerdos generarían alrededor de 28.000 millones de dólares al año, lo que apunta a un retorno muy rápido de las inversiones realizadas.

La oferta se queda atrás

La cuestión es si la industria de los semiconductores puede mantener este ritmo. Samsung y SK Hynix anunciaron esta semana planes para invertir conjuntamente 600.000 millones de dólares en Corea. Aun así, pasarán años antes de que la nueva capacidad esté disponible.

ASML y TSMC también siguen siendo posibles cuellos de botella. Sin las máquinas de ASML y la capacidad de producción de TSMC, la cadena de la IA no puede escalar con la rapidez necesaria.

Mientras tanto, las siete mayores empresas de centros de datos quieren invertir este año 848.000 millones de dólares en conjunto. Es al menos cinco veces más que en 2022.