La IA golpea a Bitcoin, pero también podría salvar su precio

La inteligencia artificial (IA) sostuvo durante años a las bolsas y ofreció rentabilidades difíciles de igualar. La brecha con Bitcoin (BTC) se hizo enorme en el último año.

El precio de Bitcoin sufrió fuertes golpes, porque en la IA había, sencillamente, más oportunidades de ganar dinero. Aun así, hay motivos para pensar que esa misma tecnología podría acabar dando impulso a la criptomoneda, y la semana pasada apareció una primera señal.

Tres golpes para el precio de Bitcoin

Todo empezó a finales de 2025, cuando la IA agéntica pasó de ser una promesa a una realidad. Se trata de sistemas que ejecutan tareas de forma autónoma, en lugar de limitarse a responder preguntas.

Primero cayeron las acciones de software. Los inversores empezaron a descontar que la IA devoraría su modelo de negocio. Después se dispararon los planes de inversión, porque todos esos agentes necesitan capacidad de cómputo.

Y entonces el dinero, la atención y el liderazgo bursátil se desplazaron hacia la parte física de la IA: semiconductores, electricidad, refrigeración, centros de datos y equipos eléctricos.

Ese último giro fue el que más daño hizo al precio de Bitcoin. ¿Por qué comprar algo que ha caído decenas de puntos porcentuales desde comienzos de año cuando hay tanto dinero por ganar en las acciones vinculadas al ecosistema de la IA?

Mientras tanto, el relato de los tipos de interés recibió presión desde dos frentes, y el propio gasto en IA fue uno de ellos.

Las inversiones en equipos para centros de datos y software aportaron en el primer trimestre alrededor del 74% del crecimiento económico de Estados Unidos. Por eso Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, volvió a poner sobre la mesa las subidas de tipos.

Nueve miembros de la Fed prevén ya unos tipos más altos a final de año, frente a uno que apuesta por un recorte. En marzo, nadie contemplaba una subida.

A ello se sumó la guerra con Irán. El precio del petróleo se disparó y se ha convertido ya en la principal razón por la que los inversores descuentan subidas de tipos.

Bitcoin recibió el golpe de lleno. Pagó los platos rotos sin haber hecho nada mal.

Porque las propias acciones de IA apenas sufrieron por ese mismo temor a los tipos. Los valores tecnológicos generaron este año el 85% de las ganancias del S&P 500.

La diferencia está en los beneficios. Fabricantes de chips como Micron y SanDisk triplicaron su valor gracias a ingresos reales, ya materializados, y un crecimiento así pesa más que unas décimas adicionales en los tipos.

Bitcoin no tiene nada equivalente que ofrecer. Unos tipos más altos reducen el apetito por el riesgo, ya que se puede ganar más con bonos soberanos seguros, y eso ha perjudicado mucho a la moneda digital.

La operación de la IA empieza a saturarse

Las inversiones en IA abarcan una enorme cantidad de activos físicos: chips, servidores, centros de datos, suministro eléctrico, refrigeración y equipos de red. Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta destinarán este año en conjunto unos 724.000 millones de dólares a ese fin.

Durante años, un anuncio así bastaba para impulsar una acción. Eso parece haber terminado.

El 23 de julio se evaporaron unos 797.000 millones de dólares de valor bursátil entre las siete mayores tecnológicas, la peor jornada desde abril de 2025.

Alphabet cayó un 6%, pese a que las cifras de Google fueron sólidas. Lo que inquietó a los inversores fue el anuncio de que se inyectaría aún más dinero en infraestructura de IA.

Ahí está el cambio. Un plan de inversión ya no se interpreta como una prueba de ambición, sino como una factura que primero debe amortizarse.

Los inversores se están volviendo más exigentes y quieren ver antes retornos claros. Y ese podría ser precisamente el momento en que el capital empiece a buscar otros destinos, como Bitcoin.

El mercado solo descontó la mitad

Detrás de toda la caída hay una comparación. Las inversiones en IA impulsan el crecimiento nominal, el petróleo añade más presión y un banco central que observa ese panorama mantiene los tipos elevados.

Unos tipos altos implican un dólar más fuerte, y eso suele ser una mala noticia para Bitcoin, el oro y las acciones.

Pero la ecuación deja fuera una parte.

La IA no solo supone más demanda de chips y electricidad; a largo plazo también implica más oferta. Los agentes que escriben código, atienden consultas de clientes o realizan investigaciones son la primera forma visible de trabajo digital.

Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal estadounidense, planteó él mismo esa diferencia el 15 de julio ante el Senado.

«No considero necesariamente inflacionario un cambio puntual en los precios, porque creo que por esa vía se produce una respuesta de oferta», afirmó Warsh.

Que algo sea más caro no significa, por tanto, que vaya a seguir siéndolo de forma permanente. A corto plazo, eso sí, contempla precios más altos: «¿Elevará los precios medidos durante los próximos doce meses? Sospecho que sí», dijo a los senadores.

Y ahí está exactamente la clave para el precio de Bitcoin. El mercado ha descontado correctamente el lado de la demanda de la IA, pero todavía no el de la oferta.

Dentro de la Fed, ese debate aún no está cerrado. Warsh calificó el desacuerdo tras la reunión de julio como una disputa familiar y creó cinco grupos de trabajo, entre ellos uno sobre las consecuencias de la IA para la productividad y el empleo.

Para que el precio de Bitcoin se recupere, no hace falta que el banco central cambie por completo de rumbo. Basta con que las expectativas de tipos dejen de jugar cada vez más en su contra.

Ya hemos visto antes lo rápido que puede caer de nuevo el petróleo, después de que Irán y Estados Unidos alcanzaran un acuerdo temporal. Y si Warsh logra convencer a sus colegas con el argumento de la productividad, el camino para Bitcoin podría despejarse de repente mucho más.