Las acciones de SpaceX han subido con fuerza en poco tiempo, pero Morgan Stanley considera que su valoración es ahora más atractiva que hace unos meses. El analista Adam Jonas ve aún un amplio potencial alcista, sobre todo por el rápido aumento de las previsiones de beneficios. Un nuevo vuelo de prueba de Starship podría ser un hito importante.
Jonas recomienda comprar acciones de SpaceX y fija un precio objetivo de 300 dólares. Aun así, no figura entre los analistas más optimistas de Wall Street.
SpaceX crece a gran velocidad
A primera vista, SpaceX no parece precisamente barata. Sus acciones cotizan actualmente a unas 106 veces el beneficio previsto para 2027. Es una valoración a la que la mayoría de las empresas cotizadas solo pueden aspirar.
Sin embargo, ese múltiplo ha caído de forma considerable. Según los datos, en junio los inversores pagaban unas 1.000 veces el beneficio previsto para 2027. En algunos momentos de julio, el múltiplo rondaba las 200 veces.
La caída no se debe a que las acciones se hayan abaratado, sino a que los analistas han elevado sustancialmente sus previsiones de beneficios para SpaceX. Poco después de su salida a bolsa en junio, Wall Street esperaba un beneficio prácticamente nulo. Ahora prevé un beneficio por acción de unos 1,70 dólares para 2027.
Según las previsiones actuales, esa cifra podría alcanzar los 21,05 dólares por acción en 2031. Esto supone un crecimiento anual del beneficio de casi el noventa por ciento.
Por eso, Jonas no se fija solo en la relación entre el precio y el beneficio, sino también en el crecimiento previsto. El denominado ratio PEG de SpaceX se sitúa así en torno a 1,2. En el caso del S&P 500, ronda las dos veces, según la fuente.
Jonas sostiene que, teniendo en cuenta su crecimiento, SpaceX es una de las opciones más baratas para aprovechar el gran potencial de los sectores aeroespacial y de inteligencia.
Este indicador no garantiza que una acción esté barata. Su lógica es que una valoración elevada resulta más justificable cuando una empresa puede mantener un fuerte crecimiento de sus beneficios durante años.
La próxima prueba de Starship puede ser clave
La capacidad de SpaceX para mantener ese elevado crecimiento depende en buena medida de Starship. En septiembre, la compañía realizó el decimocuarto vuelo de prueba de este enorme cohete. Los inversores ya tienen la vista puesta en el vuelo número quince.
Starship está diseñado para ser totalmente reutilizable. Si lo consigue, el coste de enviar satélites y otras cargas al espacio podría reducirse considerablemente.
Esto es importante para otras actividades de SpaceX, como Starlink, la red de satélites con la que la empresa ofrece conexión a internet. A más largo plazo, también podría beneficiar a Starmind, una red de inteligencia artificial en el espacio que la compañía tiene prevista.
Por ello, Jonas considera que los inversores aún tienen una oportunidad antes de la próxima prueba. Según escribe, disponen de unas semanas para aprovecharla antes del vuelo 15.
Una prueba exitosa podría reforzar la confianza en que Starship estará operativo en pocos meses para poner satélites en órbita terrestre a bajo coste. Al mismo tiempo, podría aliviar el temor a que el fuerte crecimiento de SpaceX pierda impulso rápidamente.
Un analista fija el precio objetivo en 800 dólares
El precio objetivo de 300 dólares de Morgan Stanley parece ambicioso, pero no es el más alto de Wall Street. Según los datos de FactSet, el analista Brian Gesuale, de Raymond James, encabeza la lista.
Gesuale fija un precio objetivo de 800 dólares. A ese nivel, SpaceX tendría una valoración de unos 11 billones de dólares, según la fuente.
Por ahora, la cotización está muy lejos de esa cifra. En las operaciones previas a la apertura del martes, las acciones cotizaban a 173,36 dólares, con una subida del 1,3 por ciento. Al mismo tiempo, los futuros del S&P 500 y del Dow Jones Industrial Average avanzaban un 0,2 y un 0,4 por ciento, respectivamente.
Con esa subida previa a la apertura, las acciones de SpaceX acumulan un avance de aproximadamente el diecisiete por ciento en tres sesiones.
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