Intel resurge: el campeón estadounidense de los chips recibe una segunda oportunidad en la carrera de la IA

Intel ha vuelto del borde del abismo. La acción del gigante estadounidense de los semiconductores se ha más que cuadruplicado desde que intervino el Gobierno de Estados Unidos. Con ello, el sentimiento del mercado hacia Intel ha dado un giro completo.

Hace no mucho se hablaba seriamente de una posible división de la compañía. Qualcomm y Broadcom habrían mostrado interés por partes de Intel, mientras su valor bursátil caía por debajo de los 100.000 millones de dólares.

Ahora, Intel vuelve a verse como un posible ganador estratégico. Pero la verdadera prueba aún está por llegar.

Washington rescata al campeón nacional de los chips

El giro comenzó cuando el Gobierno de Trump tomó el año pasado una participación del 10% en Intel. Para ello, convirtió en acciones miles de millones de dólares en subvenciones de la Chips Act y 3.200 millones de dólares en contratos de defensa. Fue la mayor intervención accionarial federal en una empresa estadounidense desde el rescate de General Motors en 2009.

La razón era evidente. Estados Unidos quiere reducir su dependencia de la taiwanesa TSMC, que produce más del 90% de los chips más avanzados del mundo. En un contexto en el que la IA, la defensa y la geopolítica están cada vez más entrelazadas, esa dependencia resulta estratégicamente incómoda.

Intel sigue siendo la única empresa estadounidense con la ambición y la capacidad de fabricar chips al máximo nivel. Por eso recibió el respaldo de Washington.

Lip-Bu Tan aplica duros recortes en Intel

La verdadera reestructuración comenzó bajo el consejero delegado Lip-Bu Tan. Cuando asumió el cargo el año pasado, se encontró con una empresa con ingresos estancados, una fuerte competencia de AMD y grandes pérdidas. En 2024, Intel perdió 18.800 millones de dólares.

Tan actuó con contundencia. Eliminó más de 20.000 empleos, alrededor de una quinta parte de la plantilla. Intel también vendió participaciones en Altera y Mobileye por un total de 5.200 millones de dólares. Había que reducir costes, reforzar el balance y reconstruir la cultura de ingeniería.

Con ello, Tan rompió con la vieja Intel, que según sus críticos se había vuelto demasiado lenta, burocrática y convencida de su propia hegemonía.

La fabricación para terceros sigue siendo la gran apuesta

El núcleo de la remontada de Intel es su negocio de fabricación para terceros. Intel quiere producir chips para otras compañías, tal como hace TSMC. Es un desafío enorme, porque grandes clientes como Apple, Nvidia, AMD y Qualcomm dependen desde hace años de TSMC.

Aun así, empieza a haber movimiento. Intel mantiene conversaciones con varios clientes potenciales, eleva sus inversiones de capital y asegura que está plenamente comprometida con su próxima generación de tecnología de fabricación, 14A.

Apple estaría probando los procesos de Intel para chips antiguos de la serie M. También una colaboración poco definida con Elon Musk en torno a una gran fábrica de chips en Estados Unidos dio un impulso adicional a la acción.

Pero todavía faltan pruebas. Intel aún debe demostrar que su tecnología puede competir realmente con TSMC en rendimiento, consumo energético y escala.

Además de la fabricación, Intel intenta volver a ser relevante en IA. Sus propios competidores de Nvidia no han tenido éxito hasta ahora, pero Tan se centra ahora más en chips a medida y procesadores para centros de datos. Incluso una pequeña cuota del mercado de infraestructuras de IA podría aportar miles de millones de dólares en ingresos.