Hace cinco años, Michael Saylor cambió la historia de Bitcoin

El 10 de agosto de 2020, Strategy hizo historia. La compañía estadounidense de software anunció la compra de 250 millones de dólares en Bitcoin (BTC) como parte de sus reservas corporativas. Lo que entonces muchos inversores consideraron una apuesta arriesgada y controvertida acabó convirtiéndose en un punto de inflexión para la adopción institucional de Bitcoin.

Cinco años después, la empresa tiene en su poder decenas de miles de millones de dólares en Bitcoin y muchas otras compañías cotizadas ya incluyen Bitcoin en su balance. La estrategia, que en su momento generó fuertes críticas, se ha convertido en una referencia para una nueva generación de empresas que mantienen parte de su tesorería en criptoactivos.

Una decisión controvertida

Cuando Strategy anunció su primera compra, Bitcoin se encontraba en una fase muy distinta a la actual. El precio de BTC apenas superaba los 10.000 dólares y el mercado cripto era mucho más pequeño.

Los inversores institucionales seguían en gran medida al margen y la mayoría de las empresas cotizadas mantenían sus excedentes de liquidez en dólares o en bonos del Tesoro a corto plazo.

Michael Saylor, entonces consejero delegado de Strategy, veía ahí un riesgo. Con los tipos de interés en niveles bajos y el fuerte aumento de la masa monetaria durante la pandemia de coronavirus, temía que el poder adquisitivo del efectivo se deteriorara de forma estructural. Para él, Bitcoin era una mejor reserva de valor a largo plazo.

La decisión desató numerosas críticas. Los analistas consideraban irresponsable que una empresa de software cotizada invirtiera una parte importante de su tesorería en una moneda digital volátil y “de riesgo”. También los accionistas se preguntaban por qué una compañía tecnológica se vinculaba de forma tan explícita a Bitcoin.

Saylor, sin embargo, mantuvo su convicción. En los años posteriores —y hasta hoy— Strategy ha seguido comprando Bitcoin de forma casi ininterrumpida. La empresa lo hace tanto con recursos propios como con capital captado mediante emisiones de acciones y deuda.

La apuesta arriesgada de 2020 salió bien. El precio de Bitcoin subió hasta un máximo histórico de 69.000 dólares y la cotización de Strategy se disparó.

De excepción a referente

La estrategia de Strategy terminó sirviendo de ejemplo para otras compañías. En los años siguientes, cada vez más empresas cotizadas incorporaron Bitcoin como activo estratégico de reserva.

Lo que en 2020 aún era una excepción se ha convertido ya en una estrategia reconocible dentro del mundo financiero: la tesorería corporativa en Bitcoin.

Michael Saylor desempeñó un papel central en ese proceso. A través de entrevistas, conferencias y conversaciones con directivos, siguió defendiendo ante las empresas las características de Bitcoin como activo digital escaso y alternativa a las reservas de tesorería tradicionales. Su presencia pública contribuyó a que cada vez más ejecutivos e inversores institucionales empezaran a estudiar el mercado cripto.

Cinco años después de aquella primera compra, la decisión de Strategy se considera el punto de partida de una tendencia más amplia. Aunque no todas las empresas siguen el mismo enfoque, el número de compañías que incorporan Bitcoin a su balance sigue aumentando.

Con ello, la inversión de 250 millones de dólares realizada en agosto de 2020 se ha ganado un lugar permanente en la historia tanto de Bitcoin como de los mercados financieros.